Jugar a cara o cruz el domingo 23. Creemos que aún queda un golpe fuerte

17/10/2011

Jugar a cara o cruz el domingo 23. Creemos que aún queda un golpe fuerte

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Diccionario de finanzas claras

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Grecia, cómo no. En los últimos meses parece que no existe otra forma de abrir un debate económico sin que la situación del país heleno sea la clara protagonista.

La semana pasada la perspectiva de una solución supuestamente controlada para el “default” griego fue el principal pilar sobre el que se sustentaron las bolsas permitiendo una evolución positiva con saldos netos que oscilaron entre +3% y +4% en términos generales. Ahora bien, lo verdaderamente difícil parece que comenzará a partir de ahora.

El “default" griego podríamos presumir que se decidirá este próximo fin de semana pero las negociaciones, que no serán fáciles, entendemos que se extenderán unos cuantos días más, probablemente hasta la cumbre del G20 del 3-4 de noviembre. Esto supondría que la incertidumbre se instalaría en el escenario económico europeo durante un largo periodo de tiempo y con ello una sensación de agotamiento. Además, muy probablemente se dé un cuasi-bloqueo entre Francia y Alemania por sus distintos enfoques ante la crisis.

Parece ser que el siguiente tramo de asistencia a Grecia está prácticamente asegurado, lo que no parece tan probable es que se libere el 7º, de manera que en diciembre es cuando, presumiblemente, el país heleno haga “default” que probablemente no será inferior al 50% y que podría alcanzar incluso el 70% con el objetivo de dejar al país heleno en una situación que permita al país poder recuperarse en términos de crecimiento.

El acuerdo “voluntario” entre bancos acreedores y Grecia llegará a su fin y la clave será ver de que manera se comportan los mecanismos estabilizadores (liquidez infinita del BCE y recapitalización de los banco franceses) para absorber tanta inestabilidad.

Lo que sí parece claro es que la situación económica solamente mejorará cuando realmente se hayan adoptado las medidas necesarias y la solución al problema heleno seadefinitivo (una quita elevada), se compruebe cómo sobreviven los bancos franceses y se compruebe que el contagio se controla.

Fotografía de Gamma Man | Flickr

 

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