Volkswagen retoma el proyecto de fusionar MAN y Scania

10/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

En 2006, el fabricante de camiones alemán MAN fracasó en su intento de comprar a su competidor sueco Scania. Hoy, esta operación está cada vez más cerca, aunque el gran protagonista es Volkswagen, socio de ambos grupos. La automovilística alemana ha lanzado una OPA por MAN, de la que posee ya un 30% y que también es accionista de Scania. Su objetivo podría ser fusionar ambos fabricantes de vehículos pesados. No obstante, los expertos de UniCredit creen que las intenciones de Volkswagen no están claras aún.



En concreto, la firma automovilística germana ofrece 95 euros por cada acción ordinaria de MAN, y 90 euros por los títulos preferentes. Todo en efectivo. La oferta oficial se publicará previsiblemente a finales de mayo e, inicialmente, Volkswagen espera alcanzar entre un 35% y un 40% de los derechos de voto en el Consejo de MAN, frente al 30% que ostenta ahora.



UniCredit recuerda que, según la actual estructura accionarial de MAN y Scania, ambos grupos se consideran competidores. ?Pero al aumentar su participación en MAN, Volkswagen puede obtener la autorización de control de concentraciones, un requisito previo para la eliminación de las restricciones antimonopolio?, explica el bróker italiano.



Volkswagen cifra en 200 millones de euros al año las sinergias iniciales que le podría reportar esta unión, sólo teniendo en cuenta los ahorros de costes. La alemana no descarta incluso alcanzar los 1.000 millones en sinergias a largo plazo gracias a reducción de gastos en I+D y producción.



MAN, que cotiza en los 98,46 euros en estos momentos, podría no aceptar una oferta por un precio inferior al de mercado como la que ofrece Volkswagen, indican desde UniCredit.



A las 10:59, Volkswagen sube un 1,29%, hasta los 129,25 euros.



* UniCredit envía sus informes originales en inglés y la traducción de los mismos la efectúa el equipo de redacción de Bolsamanía.com.



M.G.

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