España: Inesperada aceleración en la inflación subyacente

12/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 12 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- España ha publicado esta mañana el IPC del mes de abril. Su tasa anual repunta hasta niveles del 2,1%, el más elevado desde diciembre de 2008 (esta subida está soportada por todos sus componentes). No es una buena noticia.



La inflación, sinónimo de pérdida de competitividad, ha sido un desequilibrio estructural de la economía española. Su moderación en los últimos tres años, en alguno de ellos por debajo de los niveles europeos, ha sido una buena noticia. La productividad también se recupera, pero su evolución reciente resulta inquietante.



La inflación de servicios repunta hasta un 2,2% (1,8% anual). La inflación de otros bienes industriales en niveles de 0,9% (0,7%). La inflación de alimentos elaborados en niveles de 4,5% (3,7%).



Mientras, la inflación general confirma el nivel del 3,8% desde el 3,6% anterior. Los precios suben en tasa anual un 4% (3,1%) en alimentos sin elaborar y un 17,7% (18,9%) en energía.



¿La Semana Santa? Quizás. ¿Segunda ronda tras la subida de los precios de commodities? Inquietante.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega Jefe de Citi en España

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