Euro/Dólar: Le toca rebotar tras la masacre de los alcistas

13/05/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

FXMANIA. El principal cruce del mercado FOREX recupera posiciones tras la fortísima corrección de la última semana que le ha llevado desde los 1,4940 hasta los 1,4124. Hacía mucho tiempo no veíamos una masacre de alcistas, un ?long squeeze?, tan clara, algo sobre lo que alertamos en su momento.



A corto plazo, el cruce está rebotando por encima de los 1,43. Ayer decíamos al cierre en Europa que la vela diaria de la sesión tenía forma de martillo y nos hacía pensar en un rebote. Sus próximas resistencias están en los 1,44 y en los 1,45. Lo peligroso de alcanzar este último punto sería que podría estar dibujando una potencial figura de hombro-cabeza-hombro con claras implicaciones bajistas. Por debajo, mientras no pierda el soporte de los 1,4206 en precio semanal no vemos problemas serios.



Al analizar los osciladores vemos dos cosas que nos llaman la atención. Por un lado, el estocástico se está girando tras alcanzar la zona de sobreventa. Hace nada estaba muy sobrecomprado. Por otro, las bandas de Bollinger han funcionado muy bien y han actuado tanto de soporte como de resistencia.



Por el lado fundamental, el sospechoso habitual que lastra a la moneda única ha vuelto a parecer. Este es la posible reestructuración de la deuda en Grecia y los temores a que otras economías periféricas de la Zona Euro como Irlanda y Portugal hagan lo mismo.



En el otro lado de la balanza y dado el deterioro de las cuentas públicas en los EE.UU. , muchos temen que se dé una crisis de deuda que lastre a los activos del Tesoro. Los vigilantes del mercado de bonos como Bill Gross vienen alertando de ello desde hace un tiempo. ¿Rebajará alguna agencia de calificación el rating triple A de EE.UU.? El billete verde sigue llevando a cuestas el fardo de este temor. Si la economía americana se sigue desacelerando como señalan las últimas cifras del PIB (del 3,1% en 4T al 1,8% en Q1) no es descartable un escenario muy bajista para el Dólar.



En cuanto al escenario de tipos, señalar que el Banco Central Europeo parece dispuesto a subir más los tipos para poner coto a las presiones inflacionistas generadas por el repunte del crudo y de otras materias primas. A la reciente subida de tipos del BCE hasta el 1,25% se une la expectativa de más alzas en los tipos directores para los próximos meses. El mercado asigna una elevada probabilidad de subida de tipos en julio de otros 25 puntos básicos.



Sin embargo, no se sabe todavía qué hará la Reserva Federal de aquí a final de año. Los miembros del FOMC están divididos sobre la retirada de los estímulos cuantitativos. El programa de compra de activos denominado ?QE2? finaliza en junio. Nosotros vemos poco probable un programa adicional ?QE3?. Lo que está claro es que hasta que se despejen las dudas sobre la retirada de los estímulos cuantitativos es altamente improbable que la Fed mueva sus tipos desde el rango actual del 0-0,25%.



Francisco Miñana

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