Los expertos muestran opiniones dispares sobre los resultados de Telefónica

13/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 13 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Después de que Telefónica presentase resultados para el primer trimestre ligeramente peores de lo esperado con un beneficio neto de 1.624 millones de euros y unos ingresos de 15.435 millones, frente a las previsiones de 1.720 y 15.500 millones, respectivamente, los analistas han dado sus primeras impresiones. Se hace evidente la división de opiniones en los comentarios iniciales de los expertos sobre la teleoperadora.



REACCIÓN DEL MERCADO



Los expertos de WestLB comentan que ?al mercado, no le va gustar el hecho de que beneficios y ventas se hayan situado ligeramente por debajo de las expectativas. Todo el mundo espera una recuperación en España, pero parece que tendremos que esperar. No obstante, la confirmación de previsiones debería tranquilizar a los mercados?.



De forma similar, los analistas de Nordkapp Inversiones tampoco anticipan un gran impacto en el mercado de estos resultados. ?Es una situación en la que América Latina compensa a España y esto está muy en línea con el consenso?, explican.



RESULTADOS DECEPCIONANTES



Los expertos de Evolution Securities consideran que ?la tendencia interanual en España sigue siendo pobre y los márgenes de América Latina son decepcionantes?, por lo que reiteran su recomendación de vender.



Los analistas de Investec Securities insisten en que ?el tema más importante para Telefónica es su mercado nacional en el que lucha contra una mezcla de mayor competencia, medidas de austeridad y un entorno macro muy pobre. Aún no hemos visto ninguna señal de recuperación?.



LOS QUE SIGUEN SIENDO OPTIMISTAS



Los expertos de Barclays admiten que los resultados han sido débiles. Sin embargo, creen que ?la ventaja de Telefónica de diversificación en comparación con sus rivales se vuelve cada vez más evidente, si consideramos que el crecimiento en América Latina y Europa supera la presión negativa de España?. Estos analistas reiteran su recomendación de sobreponderar.



Desde UniCredit declaran que los resultados ?algo débiles se deben a extraordinarios en Brasil y los efectos de regulación en México. No obstante, destacamos que los beneficios de explotación en el país brasileño se han situado en línea y que los ingresos en España -el centro de atención- han salido mejores de lo esperado e implican una tendencia alentadora?. Estos analistas indican que ?tras un primer vistazo, reiteramos nuestra postura positiva (comprar)?.



Los analistas de Inverseguros explican que no hay sorpresas con estos resultados. ?Mal en España y bien en el resto, aunque reconocemos que tal vez habíamos sido algo optimistas con las cifras que esperábamos de Latinoamérica, que han acusado cierta debilidad en México. Aun así, las principales magnitudes de la compañía se mantienen muy alineadas con nuestras estimaciones y no cambia nuestra visión positiva de la compañía?, afirman.



EL PRÓXIMO PASO



Los expertos de Goldman Sachs mencionan la multiconferencia -que Bolsamanía.com seguirá en directo a partir de las 16:00 hora española- tras comentar que estos resultados son ?más débiles de lo esperado. La cuestión principal para la conference call es si la volatilidad en los beneficios de América Latina, especialmente en México, es transitoria o si implica un cambio en la dinámica de la competencia. Sospechamos que sea este último?.



A estas horas, Telefónica cae un 0,35%, hasta los 16,91 euros.



Jason Martin

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