Bolsas: "navegando en la incertidumbre"

16/05/2011

Bolsas: "navegando en la incertidumbre"

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En las bolsas, la semana pasada la situación estuvo protagonizada por la confusión generada tanto por la reiteración en lo relativo al rescate de Portugal y el segundo rescate a Grecia, como por la intensificación de las operaciones corporativas de fusiones y adquisiciones de gran volumen, todo ello en un contexto macroeconómico más débil.

En esta confusión, la aparente falta de vigor de las bolsas está llevando a caídas que probablemente se mantendrán esta semana en los principales índices.

Algunas de las citas relevantes previstas para esta semana son:

 

  • La reunión del Ecofin y el Eurogrupo, la que debería avanzar en el nuevo rescate a Grecia.
  • Las elecciones autonómicas y municipales del domingo 22 de mayo, que podrían desbloquear la publicación de cifras relacionadas con la ejecución presupuestaria, lo que puede impactar en la deuda española y las bolsas.
  • Las elecciones en Bremen (Alemania), donde el partido de la Canciller Merkel va por detrás en las encuestas.

A tenor de dichas circunstancias, la estrategia creemos que debe bascular en torno a:

Mercado de bonos: las posiciones ganadoras prevemos que sean el High Yield europeo y estadounidense, en detrimento de los bonos corporativos de mejor calidad.

Bolsas: a pesar de que el actual contexto y la falta de catalizadores pueden dar como resultado bolsas bloqueadas o a la baja, desde un punto de vista estratégico entendemos que debe mantenerse un enfoque pro-bolsa más conservador que hace un mes.

Todos los detalles de nuestro análisis en el documento completo que encontrarás aquí: Documento de análisis del 16 de mayo de 2011.

Fotografía de tessekkur | Flickr

 

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