Renta fija: Marcado repunte de la prima de riesgo en los periféricos

23/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Los diferenciales de deuda en Europa, medidos entre la periferia y los activos alemanes, han visto el enésimo repunte tras conocerse numerosas noticias negativas desde la periferia europea. Al sospechoso habitual, Grecia, se le unen España e Italia.



Las elecciones municipales y autonómicas en España abren un horizonte de inestabilidad política a nivel nacional. Además, se acrecientan las dudas sobre el saldo de las cuentas públicas españolas en estos ámbitos dado que se esperan duras auditorias en los nuevos gobiernos locales por parte de los nuevos cargos electos.



El viernes conocimos que Standard & Poor?s ha puesto el rating de Italia bajo revisión con perspectiva negativa, ante la preocupación de que la parálisis de su Gobierno ponga en peligro sus planes para reducir el déficit.



Recordamos que Fitch recortó la calificación crediticia de Grecia hasta B+ el viernes pasado.



En estos momentos, la TIR del bono español a 10 años se va hasta el 5,581%, y la del Bund hasta el 3,021%. La prima de riesgo, medida a través del diferencial Bono-Bund, se va hasta los 255,99 puntos básicos desde los 230 p.b. de nuestro cierre del viernes. Comenzamos a ver problemas. Si se mantiene alejado de los 200 p.b. y se va hasta los 300 p.b. el efecto de arrastre para la Bolsa española no es desdeñable.



Hasta la fecha veníamos constatando un claro desacoplamiento entre los activos de deuda de Italia y España, por un lado, y los de Grecia, Irlanda y Portugal, por otro.



F.M.

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