Krugman: La confianza se está hundiendo en lugar de aumentar en Europa

24/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 24 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- La volatilidad está marcando esta sesión de hoy martes. Después de abrir prácticamente plano, nuestro Ibex ha pasado a subir un 0,8% para ganar a estas horas un 0,6%. En España, seguimos con la resaca de las elecciones municipales y cotizando, como el resto de Europa, la incertidumbre que está generando tanta actuación negativa de las agencias de rating, que siguen tocando la calificación de países y también de empresas.



Así, hoy Moody?s ha puesto bajo revisión 14 entidades en Reino Unido de cara a una posible rebaja, a la espera de valorar el nivel de apoyo gubernamental que reciben. Entre las afectadas están Lloyds, Royal Bank of Scotland y la propia filial inglesa de Santander. En cuanto a nuestro banco, después de las caídas de ayer, hoy parece que le toca rebotar (el lunes terminó por encima de los 7,75 euros). ?A priori, el momento actual en la entidad invita más a la apertura de posiciones alcistas que no bajistas. Eso sí, siempre que el precio aguante en cierre por encima de los 7,70-7,75 euros. Perder este nivel de forma clara dejaría las puertas abiertas a un escenario correctivo, como mínimo, los 7,21 euros (hueco alcista del pasado 12 de enero)?, señala nuestro experto José María Rodríguez.



Por si esto fuera poco, también esta mañana Fitch ha decidido revisar la calificación de cinco bancos griegos. Así, ha rebajado los ratings de Banco Nacional de Grecia (BNG), Eurobank, Alpha Bank, Piraeus Bank y Banco Agrícola de Grecia (ATEBank), con perspectiva negativa. Esto después del recorte de la calificación del país realizado el viernes pasado a B+ desde BB+.



EUROPA VS. ESTADOS UNIDOS



Algo tiene que significar que, mientras que en Europa nos estamos preocupando de lo que deciden hacer con nosotros las agencias de rating, en Estados Unidos estén más pendientes de todas las compañías que han salido o piensan salir a Bolsa, amén de movimientos corporativos ?varios?.



Esto indica, claramente, que Europa sigue ?enfangada? con su complicada situación macroeconómica (sin saber muy bien cómo "salvar los muebles"), mientras que en Estados Unidos ya han tomado ?impulso? y están reaccionando de la mano de sus empresas.



Si nos fijamos en los contenidos de hoy en la CNBC, vemos que buena parte de su portada la ocupa la preocupación por las consecuencias del nuevo volcán islandés en erupción. Ahora bien, también hay un hueco para aquellos aspectos en los que deberíamos fijarnos, entre los que citan salidas a Bolsas que ya se han producido o están por llegar (como la de AIG o la rusa Yandex, al tiempo que recuerdan los buenos resultados de Glencore y LinKedIn).



Profundizando en esa diferencia que parece existir actualmente entre las situaciones de Europa y Estados Unidos nos encontramos hoy al Nobel de Economía, Paul Krugman, en un artículo en The New York Times. En éste, habla de la realidad en su país (donde a menudo se quejan "con razón" de la situación económica aunque parece que hay un claro empeño por mejorar las cosas) y del panorama en Europa (donde ?el hada de la confianza no se ha presentado aún. (?) Esta falta de decisión sobre cómo manejar esta incómoda realidad amenaza con convertir a Europa en el núcleo de inflamación de una nueva crisis financiera?).



Desde el punto de vista de Krugman, ?la confianza se está hundiendo en vez de aumentar en Europa. Está claro que Grecia, Irlanda y Portugal no pueden y no pagarán sus deudas al completo, aunque España podría conseguir aguantar?.



?Siendo realistas, pues, Europa tiene que prepararse para algún tipo de reducción de la deuda, con la participación de una combinación de ayuda de las economías más fuertes y los recortes aplicados a los acreedores privados. El realismo, sin embargo, parece ser escaso?.



El Nobel de Economía habla también sobre Italia, en este caso en una entrevista en Il Sole 24 Ore. Aquí afirma que "el riesgo de contagio de Italia por la crisis de deuda soberana de Europa es muy limitado".



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