Kathleen Brooks: Junio será un mes clave para España

25/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 25 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Después de lo visto en los últimos días, en los que las agencias de rating literalmente se han cebado con Europa, especialmente con los países de la periferia con problemas (entre los que España parece que se está consolidando), la pregunta que nos surge ahora vuelve a ser la misma, ¿hasta qué punto hay que seguir haciendo caso a unas agencias de calificación que cobran de los clientes a los que califican y que han contribuido, con su manera de actuar, a alimentar una crisis que aún perdura?



Michel Lewis, en su libro ?The Big Short?, dijo aquella famosa frase de que la gente de Moody?s y Standard & Poor?s, ?parece que sabe lo suficiente para justificar sus puestos de trabajo, y nada más?.



Las agencias de calificación Moody?s y S&P -ambas emplazadas en América-, así como Fitch ?que tiene su sede en Londres- han sido muy criticadas en los últimos tiempos por no detectar, cuando debieron, los problemas que dieron lugar a la crisis que estalló en 2008. Las críticas también se centran en el hecho de que Estados Unidos mantiene su ?codiciada? calificación AAA a pesar de que a principios de año alcanzó su techo en deuda. Esto es, en parte, porque los bonos del Tesoro de Estados Unidos todavía son vistos como un refugio relativamente seguro, y debido al papel del Dólar como moneda de reserva de muchos bancos centrales.



Bill Gross, co-fundador de PIMCO, dijo el año pasado que su empresa ya no encontraba a las agencias de calificación útiles.



?Firmas como PIMCO, con un importante personal en sus filas, pueden anticiparse y evitar situaciones beneficiándose de su propia experiencia?, declaró Gross.



Además, el Fondo Monetario Internacional (FMI) afirmó en septiembre que una ?nube de sospecha? se cernía sobre las agencias de calificación de crédito. En opinión del FMI, estas agencias deben ser más abiertas sobre sus posibles conflictos de intereses.



?Hay muy pocas agencias, demasiadas americanas y no las suficientes de fuera de América?, dijo Jan Randolph, director de riesgo soberano de IHS Global Insight a CNBC. ?El mensaje de los reguladores es que son muy útiles pero no identifican los riesgos al mismo nivel que lo hacen los bancos, por lo que quieren que los bancos creen sus propias agencias de calificación?.



Ben May, economista de Capital Economics, reafirmó la idea de que, ?durante la crisis, ha habido momentos en los que las agencias han causado grandes movimientos en los precios?. ?A media que el tiempo ha pasado, su impacto se ha reducido?, añadió.



Y SEGUIMOS HABLANDO DE ESPAÑA?



Los analistas continúan analizando la situación de España en sus informes toda vez que la realidad del país parece que se ha tornado complicada ante la posibilidad de que el Partido Popular decida auditar las cuentas de todas las Comunidades Autónomas en las que hasta ahora no gobernaba, para poner sobre la mesa los supuestos ?déficits ocultos? de las mismas.



Kathleen Brooks, de Forex.com, cree que las caídas que hemos visto en el Euro en los últimos días se deben, en buena medida, a los temores que rodean a España e Italia. ?Esto ha llevado al planteamiento de que España ya no está tan alejada de Grecia y de las otras naciones periféricas que han sido rescatadas?. Aun así, Brooks añade que ?podríamos argumentar que España todavía se considera en una categoría diferente a Grecia, Portugal e Irlanda?. En Grecia ?(?) los inversores tienen que pagar 1.400 puntos básicos para asegurar 10 millones de la deuda a 5 años. Para asegurar la deuda portuguesa e irlandesa la marca es de alrededor de 660 puntos básicos, mientras que en España hablamos de 270 puntos básicos. Así, aunque el coste de asegurar la deuda de todos los países ha aumentado, lo cual es un hecho preocupante, España todavía parece que está fuera de la línea de fuego, por ahora, mientras que Portugal e Irlanda se mueven en un territorio más incierto. Aun así, España lo está haciendo peor que Alemania, donde cuesta sólo 40 punto

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