Tres envolventes alcistas... pero persiste el pesimismo

26/05/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 26 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- La buena noticia en los mercados es que ayer vimos una figura favorable (envolvente alcista) en tres de los cinco blue chips de nuestro Ibex35. A saber: Santander, Iberdrola y Telefónica.



- Santander: Tras respetar en los últimos días el soporte de los 7,75 euros, ayer subió con fuerza dibujando una envolvente alcista y cerrando el hueco bajista del pasado lunes en los 7,90. En la medida en que no pierda los 7,75 en precios de cierre no descartamos que vaya a buscar la parte superior del lateral (8,54 euros).



- Iberdrola: Ayer realizó una clara envolvente alcista cerrando el hueco bajista del lunes que estaba en los 6,02 euros. Habrá que esperar a ver qué hace a finales de semana con el soporte de los 5,93 euros.



- Telefónica: También dibujó ayer una envolvente alcista aunque no consiguió cerrar el hueco del lunes situado en los 16,71 euros. Hasta que no lo haga no podremos decir que ha terminado la corrección.



A pesar de esto, lo cierto es que predominan las opiniones negativas de los expertos cuando hablamos del mercado en general y de España en particular, algo que cada vez se hace más evidente y que podría considerarse ?positivo? si partimos de la ?teoría de la opinión contraria? y de cómo, cuando todo el mundo apuesta por las caídas, los mercados reaccionan al alza.



José Luis Martínez Campuzano, estratega jefe de Citi en España, dice que hay ?muchas preguntas sin responder? y añade que, ?lamentablemente, cada vez tenemos menor margen para encontrar las respuestas?.



Jeramy Batstore-Carr, estratega de Charles Stanley, opina que ?no hemos escapado todavía de lo peor? y que, a pesar de las subidas que vimos ayer en Wall Street, ?persisten las preocupaciones sobre la deuda periférica de la Zona Euro?.



No son las únicas visiones desfavorables que recogemos hoy. También destacamos la de Steen Jakobsen, economista jefe de Saxo Bank, quien afirma, ?me estoy volviendo negativo en términos netos. Mi idea antigua era de 1.380/1.400 puntos para el S&P pero, tras el reciente máximo de 1.371 enteros, creo que hemos tocado techo?. Jakobsen explica que el oro y el S&P se han comenzado a mover en direcciones opuestas, lo que es un buen indicador de que estamos ante ?una corrección de verdad, porque el oro debería encontrar compradores nerviosos por la renta variable, la situación política y las perspectivas generales?. Además, también es significativo el hecho de que en China, que actúa como ?avanzadilla?, hayamos visto al Shanghai Composite llevarse por delante su soporte a largo plazo en las últimas sesiones.



?España ha marcado su propio gol. A pesar de la opinión del consenso de que el riesgo para España proviene de que se reestructure la deuda griega, es más probable que este riesgo sea autoinducido. Es decir, el entorno económico y político se deteriora más rápido de lo que los políticos están dispuestos a resolver. Lo ocurrido con las elecciones locales ha sido una señal de esta creciente presión?.



Además, este analista destaca la tensión social. ?He viajado mucho por Asia, Oriente Medio y Europa estos últimos dos meses y la tensión social está subiendo en todos los sitios. La cohesión social o la falta de ella no es algo con lo que el mercado sepa lidiar, ya que lo ve como algo demasiado ?no académico??.



Por su parte, Santiago Niño Becerra, Catedrático de Estructura Económica de la Facultad de Economía IQS (Universidad Ramon Llull), se refiere a las conclusiones del último informe de perspectivas económicas de la OCDE que conocimos ayer y en el que se dijo que la economía española alcanzará en el 2026 el nivel de desempleo que tenía en el 2007. Esto "equivale a decir que no lo alcanzará jamás, aun asumiendo la patética calidad de mucho de aquel empleo (algo de lo que el informe no dice nada). Hoy hablar del 2026 es hablar de la Eternidad, de una entelequia. Ojo, el modelo dice eso, lo que no tiene sentido es suponer cosas que conducirán a situaciones como las de

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