RBS: Las dudas sobrevuelan el futuro de Ferrovial

04/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 04 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- RBS sugiere a Ferrovial centrarse en mejorar la gestión de algunas áreas que fueron nombradas tras la presentación de sus resultados la pasada semana. La firma de inversión británica incide en los siguientes puntos críticos a los que la compañía española debe, según estos expertos, dar respuesta:



AEROPUERTOS



1) El EBITDA mostró una fuerte mejora a pesar de que el tráfico aéreo fue moderado. Sin embargo, estos expertos esperan que el número de pasajeros crezca con fuerza en el segundo semestre, por ello se preguntan ¿cómo deberá comportarse el EBITDA en este entorno?



2) El comportamiento de Stansted fue suave en el primer trimestre, debido a la reducción de capacidad de EasyJet y Ryanair y a las interrupciones de los servicios de Air Berlin entre Stansted y Gatwick. ¿Cuándo se espera que se venza esta situación?



3) ¿Cuál será el impacto de la prórroga sobre la revisión de Heathrow? ¿Habrá que esperar un año más para ver incrementos del 1% en las tarifas?



4) ¿El plan de inversión sostenible para el invierno tendrá un impacto económico en los aeropuertos o no es más que una herramienta para contentar al mercado?



5) ¿Cuándo BAA podría ser rentable?; ¿cuándo podría pagar dividendo? Pero sobre todo, ¿cuál es su posición sobre la venta impuesta por NATS a varios aeropuertos?



CARRETERAS



1) La tendencia en el tráfico en las carreteras españolas y estadounidenses es débil. Sin embargo, comentarios sobre el sector turístico español sugieren que podría ir bien este verano, debido a los sucesos ocurridos en el Norte de África y a unos precios competitivos de los hoteles españoles. ¿Podría esto ofrecer motivos para el optimismo en algunas carreteras españolas?



2) ¿Ha habido avances del Gobierno español sobre las radiales que rodean Madrid, donde el tráfico tiene un rendimiento inferior a las expectativas?



3) ¿Hay nuevos cambios en la estructura corporativa de ETR-407?



SERVICIOS



1) ¿El volumen de servicios ha tocado fondo en España?



2) ¿Cómo será el desarrollo de los vertederos en Reino Unido?



CONSTRUCCIÓN



1) La compañía ha reportado un crecimiento en los ingresos de Budimex muy alto en el primer trimestre, ¿son sostenibles?



2) ¿La empresa estará afectada en algún modo por algunas de las posibles reestructuraciones en el mercado de la construcción español (ACS-Hochtief)?



3) ¿El crecimiento fue más modesto en Webber? ¿Debemos esperar que la tasa de crecimiento mejore en los proyectos de carreteras de peaje en Estados Unidos?



BALANCE



1) La compañía ha refinanciado los vencimientos de su deuda a 2012 y no tiene ninguno en 2011. ¿Cuál es la nueva propuesta para adelantarse en términos de optimización de los costes asociados a la deuda?



2) El Gobierno español ha anunciado planes para privatizar los aeropuertos. ¿Podría representar esto una oportunidad para Ferrovial? ¿Cómo va a posicionarse la empresa al respecto?



3) ¿Una posible venta del 10% de BAA podría cambiar la tendencia en la filial?



RBS tiene un consejo de comprar sobre Ferrovial, con un precio objetivo de 11 euros.



A las 13:14, Ferrovial cae un 0,52%, hasta los 9,35 euros.



M.D.

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