Gas Natural: Resultados razonables, pero atención a los conflictos en África

06/05/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 06 MAY. (Bolsamania.com/BMS) .- Gas Natural presentó ayer unas cifras en línea con las previsiones del consenso. El resultado operativo se vio apoyado por la mejora de los resultados en los negocios regulados, especialmente en el negocio internacional gasista, al tiempo que logró reducir deuda gracias a las desinversiones realizadas, una estricta disciplina inversora y la buena evolución de sus negocios.



Los expertos de Renta 4 han querido destacar también como positivo la estabilización del negocio de aprovisionamiento y comercialización de gas aunque, en negativo, mencionan los cambios regulatorios de Colombia, la evolución del negocio eléctrico en España y la incertidumbre que persiste en torno al impacto de Sonatrach en resultados futuros.



?Los resultados han sido razonables, apoyados por los negocios regulados y con estabilización en el negocio de comercialización de gas que compensan las caídas en generación eléctrica?, concluyen estos expertos.



En UBS anticipan, ante esta situación, que el EBITDA anual podría alcanzar los 4.820 millones y el BPA, los 1,48 euros. Pero atención al conflicto con la argelina y la revisión de precios en Egipto, que podrían reducir estas cifras, respectivamente, hasta los 4.450 millones y los 1,21. ?Entonces, la acción podría situarse por debajo de los 12 euros, reflejando un ratio de BPA más estrecho y un mayor riesgo sobre el dividendo?, dicen.



De momento, el banco suizo mantiene su consejo en neutral y fija su precio objetivo en los 13,50, frente a los 11 euros anteriores. ?Observamos una visibilidad limitada en BPA y creemos que el mercado sobreestima el poder de beneficios, sobre todo a partir de 2013?.



Gas Natural es la tercera que más cae hoy. Se deja un 1,56%, hasta los 13,29 euros.



S.B.

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