Al cierre: Demasiado pronto para Morgan Stanley

01/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 01 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Tras las subidas de ayer, la renta variable del Viejo Continente optaba por comenzar el mes de junio sin mucha definición y ha cotizado plana durante buena parte de la jornada. Sin embargo, los malos datos macro que han llegado desde el otro lado del Atlántico han hecho que se decantara por el lado de las pérdidas. Así, las bolsas europeas finalizan la sesión con descensos del 1,10% de media, que en el caso del Ibex35 han sido del 1,30%, hasta los 10.399,3 puntos.



La clave, según nos indica José María Rodríguez, analista de Web Financial Group, es que las bolsas respeten los mínimos de la semana pasada ya que, de hacerlo, ?lo más normal es que, poco a poco, busquen de nuevo los máximos anuales?. Ahora bien, si se perforan, empezaría a deteriorarse el aspecto neutral que hasta ahora tienen los índices, sobre todo, en Europa, concluye.



En el plano empresarial, el mes de junio ha comenzado con Abengoa brillando con fuerza en el Ibex35, tras anunciar la venta de su participación en Telvent a Schneider Electric por 2.000 millones de euros; mientras la FTC estadounidense ha dado luz verde a la compra de Talecris por parte de Grifols. Además, Telefónica ha anunciado que asumirá el coste total del ERE, como le había solicitado el Gobierno, pero lo vuelve a recortar a 6.500 personas en tres años.



Fuera de nuestras fronteras, AXA ha presentado un nuevo plan estratégico centrado en los países emergentes; y Lagadère ha cerrado la venta de la mayoría de sus revistas internacionales a Hearst.



Por su parte, la agenda macroeconómica nos ha dejado un PMI manufacturero en China por encima de lo esperado (52 vs. 51,6); y por debajo de las estimaciones tanto en la Zona Euro (54,6 vs. 54,8) como en Reino Unido (52,1 vs. 54,1). Al otro lado del Atlántico, el Informe ADP de empleo (antesala del Informe de mayo que conoceremos el viernes) ha sido peor de lo previsto (38.000 vs. 175.000; el dato más bajo desde septiembre de 2010); mientras, el ISM manufacturero también ha defraudado (53,5 vs. 57,5).



Y mañana, el Tesoro español intentará colocar hasta 4.000 millones de euros de deuda en el mercado. Además, tras el dato adelantado de hoy, conoceremos las cifras de paro semanal en Estados Unidos.



Finalmente, en otros mercados el Euro/Dólar cotiza en los 1,4433 (+0,25%). Mientras, el barril de Brent cae un 0,47% hasta los $116,18; y el de West Texas desciende un 0,79%, hasta los $101,89.



DEMASIADO PRONTO PARA MORGAN STANLEY



Algunos inversores ya afirman que estamos cerca de un suelo en el mercado, pero desde Morgan Stanley prefieren ser más cautos y señalan que es ?demasiado pronto. Nos sorprendería que así fuera si tenemos en cuenta que el S&P se encuentra a tan sólo un 2% de sus máximos y Europa a un 4%?, recuerdan.



En su opinión, veremos a la renta variable escalar posiciones en los próximos meses. Sin embargo, los inversores no deben esperar mucho si tenemos en cuenta la importante incertidumbre macroeconómica a la que nos enfrentamos.



Así, en este periodo ?recomiendan dos estrategias de inversión defensivas en el corto plazo, pero que lo harán bien en el largo plazo también?: comprar acciones de crecimiento comprobado, o bien, títulos que ofrezcan una alta y fiable rentabilidad por dividendo. En ambos casos, podríamos elegir entre AstraZeneca, BAT, H&M, Imperial Tobacco y Sanofi-Aventis.



En el lado contrario, los valores de los que deberíamos deshacernos son aquellos que se verán afectados por la reducción en las expectativas macro, esto es, aquellas acciones con altas expectativas de crecimiento, que no se podrán cumplir.



Sara Carbonell

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