Bolsas: Haciendo funambulismo por el filo de la navaja. O disminuyen los riesgos, o tocará retirada

13/06/2011

Bolsas: Haciendo funambulismo por el filo de la navaja. O disminuyen los riesgos, o tocará retirada

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
DIA 0,90 EUR 5,36% Operar
ACX 11,72 EUR 2,81% Operar
COL 8,86 EUR 2,37% Operar
GRF 23,28 EUR 2,28% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

La semana pasada, aunque no aparecieron nuevos factores, las bolsas dieron continuidad a los retrocesos recientes. Es evidente que el contexto actual de las bolsas es reflejo de una aversión al riesgo más elevada,  ejemplo de ello es la fortaleza de los bonos soberanos, que continúan yendo contra lo que debiera ser su tendencia de medio plazo.

La característica de valor refugio de los citados bonos, está permitiendo que coticen a niveles que son considerados excesivamente elevados, teniendo en cuenta el ciclo económico global, que no se va a ver frustrado, y el futuro próximo de tipos más altos a los actuales.

En España, la semana pasada, por un lado la prima de riesgo del bono a 10 años español aumentó desde 217 p.b. hasta 254 p.b., y por otro nos trajo el inesperado anuncio de la emisión de bonos españoles a 8 años para este jueves 16 de junio, a la que se une la sí prevista de bonos a 15 años.

La situación de nuestro mercado es delicado. La cancelación de la salida a bolsa deAtento después de rebajar sus aspiraciones de precio, es un claro indicio de debilidad de la demanda que no ayuda a ver con optimismo el panorama al que se enfrenta el hecho de que en pocas semanas las primeras Cajas de Ahorro pretenden empezar a cotizar.

8132.Bolsas_2D00_-Haciendo-funanbulismos

Con el fin de encontrarnos ante un escenario menos agresivo, hay dos factores que deben corregirse rápidamente (i) la necesidad de aprobar el segundo rescate para Greciacuanto antes, cerrando así el dilatado debate sobre si los inversores privados deben soportar parte del ajuste o no, y (ii) la necesidad de que el techo de deuda en EEUU sea aprobado también lo más pronto posible. Como consecuencia se llevaría cierta calma a las bolsas.

A tenor de lo manifestado, y mientras los citados factores no se corrijan, podría plantearse la posibilidad de reducir exposición. Sin embargo, entendemos que existe una probabilidad no despreciable de que vender ahora sea tácticamente vender en el peor momento y por tanto esta opción debe ser descartada. Además los principales índices bursátiles están en el entorno de niveles de soporte relativamente fuertes (significativamente el S&P500), con los otros indicadores (RSI) simultáneamente entrando en zona de sobre venta, lo que igualmente dificultaría la posibilidad de caídas severas, e incluso podría ser un factor que propiciara rebotes más o menos intensos en el corto plazo.

Finalmente, concluir que el BCE en su reunión de tipos de interés dio por sentado que en su reunión de julio, se producirá la siguiente subida del tipo de intervención en la eurozona, muy probablemente hasta el 1,5%. Más allá de esa fecha, el aspecto que tiene el escenario de tipos en la UEM no es agresivo, sino de normalización, lo que por el momento no debiera generar demasiado nerviosismo en bolsas.

Fotografía de Carlos Montes | Flickr

 

 

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados