Deutsche Bank rebaja el precio objetivo de Mediaset España: Todo por culpa de la publicidad

14/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 14 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Los analistas de Deutsche Bank han rebajado el precio objetivo de Mediaset España (Telecinco) hasta los 6,60 euros desde los 8,70 anteriores, ya que ante ?el fuerte deterioro que ha sufrido el mercado publicitario en el comienzo del segundo trimestre, ahora esperan que sus ingresos netos por anuncios se reduzcan un 7% en tasa interanual durante 2011 (frente a la anterior estimación de ?débil crecimiento?).

Así, esta reducción les lleva a estimar ahora que su beneficio por acción (BPA) retrocederá un 30% este año, un 28% el próximo y un 27% en 2013. No obstante, la firma reitera su consejo de compra y repita que ?Telecinco es líder indiscutible del mercado español de televisión en abierto, con una audiencia superior al 25% y una cuota en el mercado publicitario del 44%.

En general, Deutsche Bank prevé que el mercado publicitario de nuestro país se reduzca un 17% en tasa interanual durante el segundo trimestre del año (frente a la mejora del 1% registrada en los tres primeros meses del ejercicio) y que Telecinco registre un comportamiento similar.

Finalmente, el bróker señala que ?de acuerdo con sus estimaciones, los ingresos de explotación y los costes de las sinergias entre Telecinco y Cuatro durante el periodo 2010/2013, darán lugar a un crecimiento en tasa anualizada del EBITDA del 15%, hasta los 321 millones de euros en 2013, con un margen del 27% frente al 18% en base pro-forma de 2010.

Por su parte, para el presente ejercicio esperan unas ventas totales de 1.081 millones de euros (-8% en tasa interanual), con unos costes operativos de 877 millones de euros (-9% en tasa interanual), un EBITDA de 204 millones (-3% en tasa interanual).

A las 13:40 horas, Mediaset España sube un 0,33%, hasta los 5,8180 euros.

S.C.

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