Dólar/Rand: A expensas de la volatilidad

15/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Desde que alcanzó un máximo en octubre de 2008 en los 11,8705, el cruce Dólar/Rand está inmerso en una clara tendencia bajista, tal y como vemos en el gráfico semanal. La fortaleza del oro y de otras materias primas ha explicado en gran parte los avances de la divisa sudafricana. El metal precioso marcó un máximo histórico, en términos nominales, en los $1.577,20 a inicios de mayo. Sudáfrica es uno de los principales productores mundiales y muchos gestores utilizan el Rand sudafricano como una ?proxy? al metal precioso.



En el momento actual, el cruce se sitúa por encima de la directriz y si logra superar el soporte de los 6,6754 podría ir a buscar apoyo en ella. Al observar los osciladores vemos que tanto el estocástico como el RSI se encuentran en tierra de nadie y no nos ayudan en la toma de decisiones.



Sin embargo, los fundamentales siguen mandando. Por un lado, la relación real de intercambio sigue presionando al alza al Rand por el aumento del precio de los bienes a la exportación. Las principales exportaciones sudafricanas además de oro, diamantes, metales y minerales, incluyen maíz, frutas, azúcar y lana.



Por otro lado, unos tipos del Banco Central Sudafricano, el SARB, en el 5,50% hacen que el diferencial de tipos siga siendo un gran incentivo a la hora de realizar el ?carry trade?, la práctica de financiarse en divisa con tipos bajos como el Dólar o el Yen para luego invertir en divisa con tipos más elevados como el Rand y llevarse el diferencial. El riesgo de esta operativa es la volatilidad de los tipos de cambio que podría rebotar por los problemas de deuda en Grecia y en los Estados Unidos.



Francisco Miñana

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