Inditex: Barclays mejora sus previsiones para 2011 y 2013 tras las cifras del primer trimestre

15/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 15 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Cada casa de análisis resalta un aspecto de las cifras que Inditex ha publicado esta mañana, pero todas coinciden en señalar que los resultados del primer trimestre del año para la textil son ?buenos? y ?positivos?, aunque algunas les ponen algún pero. Así, por ejemplo desde Liberum Capital (cuyo consejo para el valor es de compra), destacan sus perspectivas optimistas para el comercio online del grupo. ?Es bastante evidente que el tipo de modelo de negocio funciona mejor hoy en día?, afirman estos expertos que estiman, en total, que las ventas comparables deberían aumentar un 1,8% en 2011 y un 3% en 2012.



Mientras, Barclays, que mejora hoy su precio objetivo hasta los 69 euros desde los 68 anteriores (recomienda sobreponderar), señala a Inditex como uno de sus top picks del sector. La compañía, afirma, ?ha vuelto a demostrar que su modelo diferenciado de negocio trae consigo un incremento de las ventas y una reducción del riesgo en el margen bruto?. Así, la firma incrementa sus expectativas de beneficio por acción para el grupo hasta los 3,04 euros desde los 3 anteriores en 2012, y hasta los 3,53 euros desde los 3,50 en 2013.



Los expertos de Bryan Garnier (comprar, con precio objetivo 67 euros) destacan, asimismo, el control de los gastos de explotación del grupo y una caída menor de lo esperada en el margen bruto del primer trimestre fiscal. Además, adelantan que sus previsiones pasan porque las ventas del segundo trimestre se parezcan a las del periodo precedente.



No obstante, los analistas de Société Générale señalan que el crecimiento en ventas, aunque bueno, no ha sido ?sorprendente, sobre todo si tenemos en cuenta la fortaleza del mes de abril para las minoristas textiles en toda Europa y el impulso que Inditex debería estar experimentado tras introducir su negocio de venta online?.



Finalmente, desde Inverseguros (recomendación en revisión) también consideran que estos resultados ?no parecen especialmente llamativos, viniendo todo influenciado no por un mejor ritmo de ventas sino por menores costes?. En su opinión, el principal problema de Inditex viene ?no por la lectura de resultados, que nos siguen pareciendo robustos, sino por la diferencia entre el precio de mercado y nuestra valoración (precio objetivo 60,75 euros) y que cotiza con múltiplos cada vez más ajustados a su promedio histórico.



A las 16:40 horas, Inditex cae un 1,72%, hasta los 60,6900 euros.



S.C.

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