Nokia: Un 2011 para olvidar

02/06/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El futuro de Nokia es incierto, pero su consejero delegado, Stephen Elop, ha negado que Microsoft vaya a comprarla: ?No hay ninguna conversación al respecto. Son rumores sin fundamento?, ha asegurado en una conferencia en Los Ángeles. Estas especulaciones estallaban después de que el martes Nokia se desplomara más de un 17%, tras anunciar un profit warning.



Si repasamos los últimos acontecimientos que ha protagonizado la finlandesa desde que comenzó el año, no vemos más que malas noticias. En enero batía las estimaciones con sus resultados anuales, pero decepcionaba al mercado con unas previsiones débiles. A principios de febrero, el grupo proponía una profunda reorganización y el propio Elop definía a la empresa como una ?plataforma petrolífera en llamas? en un correo interno dirigido a sus empleados, y confesaba que habían perdido cuota de mercado, innovación y tiempo.



Entonces, ya se especulaba con una alianza con otras compañías que se confirmó pocos días después. El día 11 de febrero, Nokia anunciaba "a bombo y platillo" una alianza con Microsoft para convertir el software WindowsPhone7 (WP7) en su principal sistema operativo para los smatphones. La finlandesa iniciaba así su carrera por ponerse a la altura de Apple y Google, mucho más adelantados en la industria de los teléfonos inteligentes. Nokia se desplomaba tras ?la buena nueva? un 14%.



Surgían entonces muchas preguntas: ¿Cuánto valor añadirá a Nokia esta alianza? ¿Qué reducción de costes logrará? ¿Cómo se distinguirá el nuevo móvil WP7 de Nokia de sus aventajados competidores? ¿Sólo en software o también en hardware? ¿Cuánta cuota de mercado perderá Nokia hasta que compita de manera eficaz con el WP7?



EL MERCADO RECIBE CON MUCHAS DUDAS LA ALIANZA CON MICROSOFT



Tras el fin de semana, los analistas lapidaban lo que para Nokia debía ser su salvavidas. JP Morgan rebajaba su consejo a infraponderar desde sobreponderar; y Nomura y UBS le rebajaban su precio objetivo a 8 y 7,30 euros, respectivamente.



?Aplaudimos que Nokia haya saltado de una plataforma en llamas (cargada de competencia). Ninguna opción hubiera sido aplaudida por el mercado y nosotros, de hecho, preferimos Android (sistema operativo de móviles de Google). Dicho esto, queda claro que el ganador de la nueva alianza es Microsoft?, opinaba UBS.



Así lo valoraban desde Nomura: ?Las acciones estarán moribundas unos 12 meses (?). Nokia podría incurrir en unos dos años de transición y de mucha incertidumbre, y dificultades para establecer previsiones a futuro, porque los significativos riesgos se mantendrán no sólo hasta que lance el nuevo producto, sino hasta que sea capaz de ofrecerlo a precios bajos?.



Y así los de RBS: ?Nokia llega tarde, porque sus competidores hace tiempo que implementaron Android, y llevan entre dos y tres años trabajando en los sistemas operativos?.



La conclusión general era poco alentadora: Nokia se ha quedado atrás en el mundo de los smartphones, y necesitará años para volver a ponerse al nivel de competidores potentes como Apple (iPhone), RiM (Blackberry), SonyEricsson (Experia) y Samsung (Galaxy).



TRES MESES DESPUÉS, SIGUEN LAS MALAS NOTICIAS



Avanzaban las semanas y los analistas seguían atacando a la finlandesa: ?El consenso espera demasiado de Nokia? (Nomura); ?Rebajamos su calificación a A3 con perspectiva negativa por el debilitamiento de su posición de mercado en su principal negocio, la telefonía móvil, lo que reduce sus márgenes y fondos de sus actividades? (Moody?s); ?Nokia ofrece un 10% más de riesgo que sus competidoras? (Morgan Stanley).



La finlandesa agonizaba hasta que en abril los mercados le dieron un respiro cuando publicó unos resultados del primer trimestre que superaron las previsiones del mercado. Eso sí, eran estimaciones muy poco ambiciosas. A finales de ese mes, otro alivio en forma de recorte drástico de su plantilla: 4.000 trabajadores.



Sin embargo, el pasado martes, Nokia volvía a su particular vía crucis tras la

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