Citi: Bernanke nos sorprenderá el miércoles con una prolongacion de la QE2

20/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 20 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Hay claramente dos focos de preocupación o tensión ahora mismo en los mercados y una única realidad: existe mucha incertidumbre y mucha volatilidad.



El primero de estos focos de tensión e incertidumbre es Grecia y el segundo lo que diga Bernanke el miércoles y la posibilidad de una extensión de la QE2, una QE3? etc. Así pues, mientras que la primera incógnita no se despejará hasta julio (como mínimo), sobre lo segundo puede que empecemos a ?ver la luz? este mismo miércoles (puede).



GRECIA



Los analistas no tienen nada claro esa decisión que han tomado los ministros de Finanzas de la Unión Europea según la cual, una nueva ayuda a Grecia está condicionada a que el país heleno sea capaz de sacar adelante en el Parlamento de su país un nuevo plan de recortes lo suficientemente expeditivo.



?Hasta que ello ocurra, y no estamos seguros de que, con la debilidad mostrada por el Gobierno de Grecia en las últimas semanas, las divisiones en el partido socialista gobernante y la previsión popular, ello pueda ocurrir, las Bolsas occidentales van a continuar bajo previsión. Lo único positivo de la reunión de ayer para la renta variable es que se ha decidido que las entidades privadas participen en el segundo plan de rescata para Grecia de forma ?voluntaria?. Ello resta presión al sector bancario europeo, alejando a su vez la tan temida reestructuración de la deuda griega. En todo caso, nosotros estamos convencidos de que ésta llegará, pero también estamos de acuerdo en que no es el momento para llevarla a cabo?, explican los expertos de Link Securities.



Por su parte, para los analistas de Dracon Partners, la decisión del Eurogrupo ?sigue dejando dudas, quizás demasiadas, al vincular el necesitado tramo de ayuda a objetivos?.



FED



Parece que hay cierta división de opiniones entre los expertos sobre lo que pueda deparar el discurso de Ben Bernanke que tendrá lugar este mismo miércoles con motivo de la decisión de tipos de la Reserva Federal.



Así, por ejemplo, mientras que la CNBC titula un artículo como ?No more Fed printing, no surprise? (?No más estímulos, sin sorpresas?), e incluye una serie de opiniones de expertos que creen que, tal y como está previsto, la QE2 concluirá a finales de junio, el estratega de Citi en España, José Luis Martínez Campuzano, sostiene que la Fed nos sorprenderá con una ?prolongación de la QE2?: ?El cambio experimentado tras la última reunión, al convocar una rueda de prensa del presidente de la Fed para clarificar el escenario, es más propicio para iniciar un progresivo cambio de sesgo de la política monetaria que para prolongar su fuerte carácter expansivo actual. Pero el reciente deterioro de los mercados no parece propicio para cambios de tono en el discurso. Volveremos a escuchar un nuevo aplazamiento en la recuperación tras un primer semestre débil y la reiteración de que los tipos de interés estarán bajos durante un largo periodo de tiempo. ¿Bajos? No, mejor nulos?.



Los expertos de Link Securities, por su parte, hablan de ?cierta inquietud? por la posibilidad de que la Reserva Federal revise a la baja sus expectativas de crecimiento para el ejercicio: ?No obstante, también se espera que la Fed se ratifique en su hipótesis de que la economía de EEUU está atravesando un bache coyuntural, y que recuperará la senda del crecimiento en la segunda mitad del ejercicio. Lo que diga la Fed tendrá, por tanto, un importante impacto en los mercados de valores. En este sentido, cualquier comentario optimista sobre el devenir de la economía estadounidense podría servir de catalizador a unos mercados de valores muy necesitados de buenas noticias?.



Y EN ESPAÑA



No nos debemos olvidar, por otra parte, de las incertidumbres que tenemos en nuestro propio país y que ahora mismo están pasando desapercibidas, ?enterradas?, por decirlo de alguna manera, por los frentes abiertos a nivel internacional.



Así, en el curso sobre el mercado financiero y laboral que

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