EE.UU.: ¿Qué hará la Reserva Federal?

22/06/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Wall Street cotiza a estas horas con ligeras compras, mientras los inversores esperan no sólo la publicación del comunicado de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y el estado de la economía (18:30, hora española), sino la segunda rueda de prensa posterior (20:15) de la historia con su presidente, Ben Bernanke. Además, la máxima autoridad monetaria también publicará con el comunicado las previsiones sobre la economía estadounidense. Ante los pocos cambios esperados en el comunicado, los expertos de Dracon Partners consideran que el mercado quiere ver si Bernanke puede ?sacarse un nuevo conejo de la chistera, en forma de ayudas monetarias?.



EL COMUNICADO:



El consenso de economistas no espera que la máxima autoridad monetaria cambie los tipos del rango actual, 0%-0,25%, donde se han mantenido desde diciembre de 2008. De hecho, en una encuesta de 73 economistas, sólo ocho esperan un cambio antes de finales de este año. Tampoco se anticipa un cambio al lenguaje del comunicado que apunta a la necesidad de mantener los tipos en niveles ?excepcionalmente bajos durante un periodo prolongado? hasta al menos el cuarto trimestre de este año.



Los analistas de UniCredit explican que el lento crecimiento de la economía podría ayudar a Bernanke a ?justificar el mantenimiento de los tipos en niveles bajos?. De hecho, el consenso espera que la Fed recorte sus previsiones de crecimiento anual. Los economistas de Deutsche Bank comentan que ?sospechamos que el reciente bache coyuntural en los datos macro obligará a un recorte más notable en la última estimación del comité?. Estos expertos creen que bajará la cifra hasta 2,7%-2,9%, desde la previsión anterior de abril de 3,1%-3,3%.



¿QE3?:



?Sr. Bernanke, ¿implementará o no una tercera ronda de medidas cuantitativas? ? Esta será la primera pregunta de la rueda prensa, según los expertos de Money Morning. Señalan la reciente mala racha de la Bolsa de Nueva York, el empeoramiento del mercado de viviendas, el miedo de una recaída en la recesión y el peligro de estanflación y concluyen que QE3 ya está sobre la mesa, pero que ?sencillamente la Fed no va a llamarlo así y probablemente jugará con el momento de su implementación?.



En cualquier caso, la gran mayoría de economistas no espera que se anuncie una nueva ronda de medidas cuantitativas. En una encuesta de 58 economistas realizada por Bloomberg, un 69% señala que es ?muy poco probable? una nueva ronda de compra de activos, mientras que otro 24% afirma que es ?poco probable?.



Los expertos de Bank of Tokyo-Mitsubishi insisten en que ?el bache coyuntural tendría que convertirse en una recaída en la recesión para que la Fed se sienta cómoda con aumentar su balance y extender sus compras?.



Y los analistas de Goldman Sachs aseguran que la Fed se encuentra "entre la espada y la pared, ya que se enfrenta a un lento crecimiento en un periodo de mayor inflación. Concluyen que ?esperamos que Bernanke indique en su rueda de prensa que hay pocas posibilidades tanto de un endurecimiento monetario como de más medidas cuantitativas?.



Jason Martin

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