Citigroup, muy optimista con Endesa

06/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 06 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Los analistas de Citigroup han elevado su consejo para Endesa a comprar desde mantener y han hecho lo propio con su precio objetivo hasta 27 euros desde los 21,80 euros. Estos analistas creen que, aunque las previsiones del sector se mantienen cautas en España, ?Endesa es un punto de entrada de bajo riesgo?. En opinión de Citi, Endesa cotiza con un descuento sobre el sector de aproximadamente el 25%, lo que consideran injustificado teniendo en cuenta el bajo apalancamiento del grupo y su ratio de crecimiento del beneficio por acción por encima de la media del mercado.

?La valoración de Endesa es aún más clara si nos fijamos en sus activos españoles porque, excluyendo Enersis, las actividades domésticas de Endesa cotizan entre 4,5 veces y 5 veces sobre el EBITDA esperado para el período 2011-2014, por debajo de los niveles del mercado?, explica el bróker, que sin embargo asume el riesgo regulatorio de España. Para Citi, otro punto a favor de Endesa es que los progresos en la titulización del déficit tarifario podrían permitirle, para 2014, ser una empresa con cero endeudamiento.

Sin embargo, este fenómeno es considerado ?ineficiente? por Citi, si se tiene en cuenta la estructura de su matriz, Enel. ?La esperada reestructuración del grupo es ahora necesaria y podría crear valor para el accionista. Mientras las decisiones de sus gestores a este respecto no sean claras (Enel ha hablado de su interés por Latinoamérica así como de una simplificación de la estructura del grupo), esperamos que la reestructuración suponga un nuevo endeudamiento de entre 3.000-4.000 millones (aproximadamente 4 euros por acción)?, concluyen.

A las 15:53, Endesa es la mejor del Ibex con alzas del 0,17%, hasta los 23,14 euros.

M.G.

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