EE.UU.: Ante el peligro de ?quedar como un idiota?, ¿qué dirá Bernanke?

07/06/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Los inversores estadounidenses están a la espera del discurso de Ben Bernanke titulado ?Las perspectivas sobre la economía de Estados Unidos? que presentará esta noche unos 15 minutos antes del cierre de Wall Street (a las 21:45, hora española) y que tendrá lugar en el marco de la conferencia de política monetaria internacional celebrada en Atlanta. El consenso de analistas cree que el presidente de la Reserva Federal mantendrá una postura más bien ?neutral? de cara tanto a la recuperación como a los próximos pasos de la máxima autoridad monetaria. Repasamos a continuación las opiniones de los expertos sobre los distintos temas de la actualidad bursátil a los que Bernanke podría dar cabida en su intervención:



ECONOMÍA:



Stephen Stanley, economista jefe de Pierpont Securities: ?Si yo estuviera en la Fed, estaría en modo de ?esperar y ver?. No querría parecer demasiado optimista y quedar como un idiota si dos meses más tarde las cosas se dieran la vuelta. Tampoco querría parecer un cómplice de la recaída en la economía. Definitivamente, si yo fuera Bernanke, tomaría una posición agnóstica. Las últimas cifras macro no han sido muy buenas?.



Yelena Shulyatyeva, economista de BNP Paribas: ?No creemos que vayamos a escuchar una voz de alarma. Bernanke podría hacer referencia a la debilidad reciente como algo transitorio?. Recordamos que es el adjetivo que ha empleado la Fed para describir el impacto del aumento en los precios del crudo sobre la inflación.



LA POLÍTICA MONETARIA:



Jim Reid, estratega de Deutsche Bank: ?Bernanke se pondrá probablemente en la postura más bien acomodaticia y reiterará su visión de que los tipos podrían estar bajos durante un período prolongado. Cada vez se rumorea más sobre una QE3 (tercera ronda de medidas cuantitativas), pero creo que es necesaria una recaída más evidente tanto en términos de crecimiento como de inflación para que Bernanke dé una señal realmente firme de que esa ronda está en camino?.



Jan Hatzius, experto de Goldman Sachs: ?El obstáculo para una subida en los tipos es muy alto y confiamos en nuestra previsión de que el precio de dinero se mantenga en su nivel actual cercano a cero hasta 2013. Pero el obstáculo para QE3 también es alto, y seguramente aún más alto de lo que fue para QE2. Aunque la segunda ronda de medidas ayudó a relajar las condiciones financieras y a impulsar la economía a un ritmo un poco más rápido, es difícil demostrar que el impacto fue grande?.



OPINIONES DESDE LA MISMA FED:



Incluso en la última reunión de la Reserva Federal, sus miembros han mostrado claramente la diversidad de opiniones sobre los próximos pasos para la autoridad monetaria con un claro enfrentamiento entre los ?halcones?, que abogan por una política monetaria más agresiva, y las ?palomas?, que prefieren una postura más acomodaticia, grupo del cual Bernanke hasta el momento forma parte. Todos están de acuerdo sobre la importancia de preparar una estrategia de salida para retirar los estímulos y reducir el balance de la Fed, pero la diferencia llega sobre todo con el momento adecuado para comenzar.



Varios miembros de la Fed ya han admitido que los datos recientes han sido ?decepcionantes?, pero tampoco han servido para cambiar en gran medida las distintas opiniones de los miembros. Por el lado acomodaticio, Eric Rosengren, presidente de la Fed de Boston, comentó esta madrugada que ?la ralentización sí cambia cuando piensas que el momento para la estrategia de salida sería oportuno?. Rosengren aclaró que es demasiado pronto para hablar sobre la posibilidad de una tercera ronda de medidas cuantitativas, pero no descartó la posibilidad. Por lo contrario, Richard Fisher, presidente de la Fed de Dallas, aseguró esta mañana a CNBC que ?no habrá una política expansiva adicional?. Fisher ha insistido en que, debido al fuerte crecimiento esperado para el segundo semestre de este año, del 3% al 4%, QE3 no está justificado. ?Personalmente no puedo imaginar un escenario en que pod

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