¿Qué valores energéticos tener en cartera?

08/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 08 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Los analistas de Ahorro Corporación han revisado sus valoraciones para el sector energético español, en base a los siguientes criterios:



1) Una mayor debilidad en los precios del crudo en la segunda mitad del ejercicio 2011 en comparación con la primera mitad.



2) El estancamiento en la demanda eléctrica, comparado con el año anterior (en el primer semestre, la demanda acumulaba una caída del 1,2%).



3) Descenso de hasta un 1,5% en la demanda del gas respecto al ejercicio 2010 (con caídas del 3,6% hasta junio).



4) Incremento de los precios del pool hasta los 54 euros por megavatio hora en la segunda mitad del año, frente a los 47 euros de media de los seis primeros meses.



En base a este análisis de la situación del sector, el bróker ha emitido recomendación de COMPRAR para Iberdrola, Endesa y Enagás; de MANTENER para Gas Natural y Repsol YPF; y de VENDER para REE. A continuación estas recomendaciones aparecen desglosadas:



IBERDROLA, LA MEJOR POSICIONADA



Teniendo en cuenta las hipótesis expuestas, Iberdrola sigue estando muy bien posicionada para obtener los mejores resultados en 2011. Durante el ejercicio actual será la compañía con los menores costes variables del sector debido a su mayor proporción hidráulica en el mix en un año con los pantanos en máximos. Los analistas recomiendan comprar con precio objetivo de 6,92 euros.



ENDESA, ESPERANDO AL DIVIDENDO



Endesa es un valor muy a tener en cuenta ya que en Ahorro Corporación piensan que podría incrementar su dividendo a medio plazo. Presenta buenas perspectivas de crecimiento siendo la menos apalancada del sector. La recomendación es de comprar, con precio objetivo en los 29,00 euros.



GAS NATURAL, PENDIENTES DE SONATRACH



Los analistas esperan debilidad en los negocios liberalizados de Gas Natural en 2011 y 2012 a la espera de la resolución del conflicto con Sonatrach. En mayo ya cambiaron la recomendación a mantener desde comprar, con precio objetivo de 13,6 euros.



ENAGÁS, LA MÁS DEFENSIVA



Presenta una atractiva y predecible generación de caja y buena solidez financiera. Asimismo, no presenta riesgo regulatorio a largo plazo y tiene potencial para incrementar su pay out en el corto plazo. El bróker recomienda comprar, y fija un precio objetivo de 17,6 euros.



REE, RIESGO REGULATORIO



REE presenta crecimiento superior a sus competidores y, además, una buena generación de caja y un sólido balance. Sin embargo, presenta riesgo regulatorio y los analistas ven como inminente la venta de un 10% por parte del la SEPI. Recomiendan vender, con precio objetivo de 34,5 euros.



A las 12:40, Iberdrola baja un 0,33% hasta los 6,05 euros; Endesa cae un 1,67% hasta los 22,90 euros; Enagás pierde 0,91% hasta 15,85 euros; Gas Natural retrocede un 0,11% hasta 13,07 euros; Repsol YPF baja un 1,08% hasta 22,04 euros y REE pierde 0,78% hasta los 41,29 euros.



A.V.

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