Euro/Libra: ¿Corrección a la vista?

08/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El Euro/Libra, desde que marcase un máximo a finales de 2008 en los 0,9804, venía encauzado por una clara directriz bajista. Desde inicios de este año el cruce fue avanzando y superó, con fuerza, dicha directriz y se fue hasta un máximo a inicios de mayo en los 0,9042. La clave en este movimiento ha venido por el lado de las perspectivas de tipos de interés.



A corto plazo, y a la vista del gráfico diario, vemos que el precio está cerca del nivel psicológico de los 0,90. Su superación le dejaría el camino despejado hacia un ataque hacia el máximo anual aludido.



Sin embargo, al observar los osciladores, vemos señales que nos indican que el precio podría girarse en breve. Por un lado, vemos que el estocástico (9-3-3) está sobrecomprado y se está girando a la baja. El RSI 14 viene un poco más retrasado pero también se está acercando a la banda de sobrecompra. Por otro lado, el precio está superando la parte alta de las bandas de Bollinger. Cuando esto ha sucedido en el pasado, el precio ha solido girarse. No descartamos que el precio se vaya más arriba, pero luego debe venir una corrección.



Las perspectivas de tipos mandan y hasta la fecha han favorecido al Euro frente a la Libra. El mercado espera que el Banco Central Europeo (BCE) suba de nuevo tipos en 25 puntos básicos en julio tras el movimiento hasta el 1,25% de abril. Los problemas de la periferia europea siguen presentes en la función de reacción del BCE, pero le sigue preocupando el incremento de las presiones inflacionistas. Su mandato es muy claro: anclar la inflación al objetivo del 2% en el medio plazo. Ahora el IPC armonizado en la Zona Euro se encuentra en el 2,7%.



Desde el lado británico, la ambivalencia sigue primando y parece que se encuentran cómodos con unos tipos en el 0,50%. Las perspectivas del mercado apuntan a una subida de tipos del Banco de Inglaterra después del verano si la inflación se acerca al 5%. Por el momento, siguen asignando más peso al fomento de la actividad y el empleo frente a la inflación. Favorecen, de este modo, el desapalancamiento de la economía con unos tipos de interés reales negativos.



Francisco Miñana

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