S&P: Europa subirá los tipos ?pronto? mientras que EEUU implementará la QE3

08/06/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

En el marco del seminario de Standard & Poor?s titulado ?A More Volatile World: Risk or Opportunity? ("Mayor volatilidad: ¿Riesgo u oportunidad?"), Jean-Michel Six, economista jefe de S&P Europa, ha ofrecido sus perspectivas sobre la economía global. En primer lugar, ha señalado que está claro que el mundo ha entrado en un periodo de ralentización a nivel global. Six ha admitido que Estados Unidos muestra señales de recuperación, pero que la del empleo sigue siendo muy lenta. En cuanto a Europa, considera que sigue inmersa en una recuperación de dos velocidades. En el caso de España, nuestro país ha registrado una sólida subida del 5% en las exportaciones que, sin embargado, no ha ayudado a aumentar la demanda doméstica, sobre todo debido a los altos niveles de desempleo, la inflación y la consolidación fiscal. También ha indicado que los ahorros de los españoles bajan, por lo que el consumo futuro no sólo no aumentará, sino que probablemente será negativo.



Entre los riesgos para el crecimiento global, este experto ha señalado que los efectos del desastre en Japón siguen siendo desconocidos, que la inflación vuelve al escenario debido al aumento en los precios de materias primas ?hecho que acelerará la velocidad de las estrategias de salida de los bancos centrales (espera que el BCE suba los tipos en 25 puntos básicos en julio para llegar al 2,00% a finales de 2011, y que el BoE los eleve ?pronto?)- y que las perspectivas sobre los bonos globales empeoran debido particularmente a la continua preocupación sobre la crisis de deuda soberana europea. No obstante, ha insistido en que hay perspectivas positivas. Como ejemplo, Six ha señalado que, en Europa, la posición financiera de las ?empresas no financieras? ha mejorado y ha asegurado que, a pesar de la lenta recuperación, no espera una recaída en recesión en el Viejo Continente.



En su conclusión, Six ha resumido que el crecimiento global se ha ralentizado en el segundo trimestre y que ?creemos que esto se debe a la ralentización, a su vez, de la demanda en los mercados emergentes". Ha enfatizado que, ?en mi opinión personal, y es mía y no la de Standard & Poor?s, habrá QE3 (una tercera ronda de medidas cuantitativas) en Estados Unidos. Aunque parará en el verano (recordamos que la QE2 vence a finales de junio), eventualmente habrá algún tipo de QE3?. En cuanto a la Unión Europea, considera que hay una ?alta probabilidad de que la UE salga mejor de la crisis?, pero ha admitido que existen muchos riesgos. Su mayor preocupación es que ?hemos estado funcionando con tan sólo un motor: los mercados emergentes?. También ha advertido del riesgo de Grecia. Ha insistido en que, aunque sea un país pequeño, ?no nos olvidemos de Lehman Brothers? porque existe el riesgo de contagio en caso de un impago o reestructuración. ?Podría tener consecuencias a nivel mundial?, ha concluido. En este punto, ha intervenido Myriam Fernández de Heredia, directora de deuda soberana de S&P, para clarificar que ?nuestro rating sobre Grecia es B, que es verdad que no es nivel de inversión. Es decir, hay mayor probabilidad de impago; sin embargo, con el rating B no estamos diciendo que esto ocurrirá?.



Jason Martin

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