Al cierre: Desentrañando a Trichet

09/06/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 09 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Vamos a empezar el cierre de hoy jueves con varias reflexiones:



1. Se supone que cuando el BCE anuncia (o ?preanuncia?, como en este caso) una subida de tipos, el Euro sube y las Bolsas caen. Hoy, el Euro ha caído y las Bolsas se han dado la vuelta y han terminado subiendo. Esta reacción se explica por el hecho de que, tanto Bolsas como Euro, ya habrían descontado esta decisión en jornadas anteriores y hoy les ha tocado ?comprar con la noticia?. En cualquier caso, explicaciones a posteriori, como ustedes bien saben, siempre podemos encontrar? aunque la conclusión última puede ser, sencillamente, que las Bolsas hacen lo que quieren cuando quieren.



2. Bastante ?graciosa? toda la historia ésta de las expresiones de Trichet, que si ?fuerte vigilancia? (strong vigilance), que si ?seguimiento de cerca? (monitor closely). En resumen, que el mercado ha tardado prácticamente todo lo que ha durado el mandato del presidente del BCE en desentrañar el sentido de sus palabras, de una manera, por otra parte, un tanto ?simple? (ya saben que aquí siempre se tiende a simplificar): si Trichet dice strong vigilance significa que sube tipos ?ya?, si dice monitor closely que también lo van a hacer pero que van a tardar un poco más.



La cuestión es, de todas formas, muy sencilla. ¿Por qué todo tiene que ser siempre tan complicado y poco transparente en el panorama económico-financiero? ¿No sería más fácil que Trichet dijera simplemente ?a lo mejor subimos los tipos en julio? que ?vamos a vigilar fuertemente la inflación"? Además, algo debe quedar claro. Dentro de nada llega Draghi (el Consejo de Gobierno del BCE le ha dado hoy su visto bueno) y puede que él decida emplear un ?código secreto? que no tenga nada que ver con el de Trichet. Con suerte, tardaremos unos cuantos años en conseguir desentrañar sus palabras? ¿tiene sentido todo esto?



Consideraciones aparte, hoy el Ibex ha cerrado con una subida del 0,39%, hasta los 10.121,7 puntos. Ha rebotado justo desde los 10.000 cuando todo parecía indicar que podía acabar rompiendo este nivel a la baja. Al final, después de la figura que ha hecho hoy (los futuros del DAX y el EuroStoxx, por su parte, se han colocado por encima de las claviculares de las formaciones bajistas que venimos comentando en los últimos días), todo parece indicar que mañana podría cerrar por encima de este importante soporte. Además, la sesión del viernes, aunque contará con datos de interés (como referencias desde China, el IPC de Alemania, la producción industrial francesa e inglesa y el índice de precios a la importación en Estados Unidos), va a ser ya más tranquila pasada la ?tormenta perfecta? del Banco Central Europeo.



Por lo demás, la jornada ha contado con noticias que conviene tener presentes. Por ejemplo, abríamos con esa advertencia de Fitch de que, si Estados Unidos no revisa el techo de su deuda y garantiza el pago de todas sus obligaciones, podría bajarle su rating AAA. Los expertos de esta misma agencia se han pronunciado sobre las Comunidades Autónomas de nuestro país, recordando que, en el momento actual, tienen una perspectiva negativa sobre las diez Comunidades Autónomas que siguen. Otro agencia ?en este caso S&P- ha movido ficha sobre una empresa y ha decido bajarle el rating a Nokia en un escalón, hasta BBB+, amenazando además con seguir realizando recortes. Finalmente, Moody\'s ha reducido la calificación de siete entidades portuguesas.



Y en el plano puramente empresarial, hemos estado atentos a los descensos de Home Retail tras publicar una caída del 9,6% en las ventas de Argos, así como a Telefónica, que habría rebajado a 17,25 euros el precio de salida de Atento, según Bloomberg. En el caso de la operadora, nuestros expertos dicen que hoy ha hecho una ?interesante? pauta triangular en el largo plazo.



Nieves Amigo

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