Trichet reconoce que una fuerte vigilancia implica una posible subida de tipos en julio

09/06/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Jean-Claude Trichet ha usado las palabras mágicas que indican que el mes que viene habrá una subida de tipos. El presidente del Banco Central Europeo (BCE) ha garantizado una ?fuerte vigilancia? (strong vigilante) para controlar las presiones al alza que se ciernen sobre la inflación en todos sus frentes: energía, materias primas, etc. Estas dos palabras strong vigilante eran la clave, y Trichet las ha pronunciado al comienzo de su discurso, tal y como hizo en el mes de marzo, antes de la subida de tipos de abril. Trichet ha dado aún más énfasis a esa inminente subida de tipos en julio al repetir en varias ocasiones el concepto de ?fuerte vigilancia?, y al garantizar que el BCE está preparado para actuar ?con firmeza y a su debido tiempo?.

Trichet, quien ha explicado que la decisión de hoy de mantener los tipos sin cambios ha sido tomada por unanimidad, es consciente de que esa expresión (strong vigilante) será interpretada como una inminente subida de tipos, así que ha matizado: ?Una fuerte vigilancia de la inflación podría implicar una subida de tipos en julio, pero nunca nos comprometemos a acciones futuras y no estamos ante una serie de subidas?.

GRECIA

Trichet ha instado a evitar un default de la deuda de Grecia, aunque, en general, ha hablado de evitar defaults selectivos. Pero el BCE tampoco está a favor de llevar a cabo una reestructuración, aunque cifra en 45.000 millones de euros las necesidades de nuevos préstamos de la economía helena.

PREVISIONES

Otro factor que alimenta la posibilidad de una subida de tipos el mes que viene es la aseveración que ha hecho Trichet sobre la inflación: ?Se mantendrá claramente por encima del 2% en los próximos meses?. Recordamos, tal y como ha hecho el propio presidente del BCE, que el único mandato de la autoridad monetaria europea es mantener ancladas las perspectivas de inflación por debajo del 2%. Tal es la convicción de Trichet que ha dicho que el BCE debe ?lograr la estabilidad de precios para 330 millones de europeos y no para determinadas economías?, justificando así las subidas de tipos en un escenario de fuerte debilidad para países como Grecia, Irlanda o Portugal.

Estos son los números que baraja el BCE para los precios en los próximos dos años:

- IPC armonizado de la Zona Euro 2011: 2,5%-2,7%.
- IPC armonizado de la Zona Euro 2012: 1,1%-2,3%.

En cuanto al crecimiento de la unión monetaria, estas son sus previsiones:

- PIB de la Zona Euro 2011: 1,5%-2,3% frente al 1,3%-2,1% anterior. El BCE aumenta así su previsión para este ejercicio, a la par que asegura que el ritmo de la expansión monetaria en Europa se recupera.

- PIB de la Zona Euro 2012: 0,6%-2,8%.

Trichet sostiene que habrá regiones en Europa que crecerán con debilidad, y ha instado a los bancos más débiles a elevar su capital ?urgentemente?.

Prudente, como siempre, Trichet no ha querido hacer ningún comentario sobre la posibilidad de que Mario Draghi sea su sucesor.

M.G.

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