Focus EE.UU.: La QE2 termina entre luces y sombras

01/07/2011
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El pasado 3 de noviembre de 2011, la Reserva Federal anunció la compra adicional de $600.000 millones en bonos del Tesoro de largo plazo hasta el final del segundo trimestre de 2011. Ayer, la Fed compró los últimos $4.000 millones en bonos del Tesoro dentro de ese programa de compra de activos, conocido popularmente como QE2.



Desde finales de agosto, Ben Bernanke ya había empezado a anticipar el movimiento. El consenso apostaba por una nueva ronda de compra de activos por valor de $500.000 millones.



La intención de Bernanke y su equipo era triple. Por un lado, estimular el crecimiento económico y evitar una recaída de Estados Unidos en recesión. Por otro, evitar el riesgo creciente de deflación. Por último, impulsar los mercados de renta variable para crear confianza.



La QE2, finalmente, ha evitado el riesgo de deflación y ha impulsado las bolsas, pero no está tan claro que haya impulsado el crecimiento. Los críticos acusan a Bernanke de haber provocado un encarecimiento de las materias primas, lo que a su vez ha puesto en peligro la recuperación.



Por ejemplo, Alan Greenspan ha comentado que la QE2 ha provocado un impacto negativo en el Dólar y que no hay evidencias de que haya servido para algo.



Bernanke se ha defendido, argumentando que la subida del petróleo se debe a factores externos a la Reserva Federal, como la demanda de los países emergentes y la crisis en Libia. También ha dicho que la recuperación ha sido más débil de lo esperado debido a imprevistos como el terremoto de Japón.



Aunque en su último rueda de prensa también dejó algunas incertidumbres. Por ejemplo, afirmó que la Fed no sabe exactamente qué porcentaje del menor crecimiento económico se debe a factores temporales (aumento de los precios de la energía y terremoto de Japón) o permanentes, relacionados con la estructura económica del país.



En este punto, los expertos sólo esperan una QE3 si la situación económica empeora ostensiblemente en los próximos meses.



C.P.O.

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