¿Qué nos depara la segunda mitad del año?

04/07/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Ya hemos dejado atrás la primera mitad del año, aunque no ha sido tarea fácil. Ahora que estrenamos el mes de julio en las Bolsas, es normal que nos preguntemos por cómo se desarrollarán los próximos seis meses, cruciales a la hora de hacer balances anuales. ¿Qué supondrá el fin de la QE2? ¿Qué podemos esperar de Europa? ¿Habrá un estallido de la burbuja en las materias primas? Los expertos analizan todos estos factores y extraen sus conclusiones sobre lo que nos depara la segunda mitad del año.



?Los mercados norteamericanos deberían experimentar un rally en la segunda mitad del año tras las ventas masivas de mayo y junio, el aumento de los beneficios empresariales y el buen precio de los valores?, afirman los expertos de Deutsche Bank. Ellos opinan que las acciones están baratas, que los beneficios se expandirán más rápido que la economía norteamericana y que habrá una recuperación en el crecimiento de los sectores cíclicos, como Bancos, Industriales y Tecnología.



Prevén que el S&P termine 2011 en los 1.550 puntos, la estimación más optimista de las 13 que recoge Bloomberg, y creen que el impacto negativo del fin de la QE2 será muy limitado. Aseguran, finalmente, que la volatilidad en los precios del crudo está cayendo.



En cuanto a Europa, la sensación general es positiva. Michael Browne, de Martin Currie, afirma a la CNBC que tras un primer semestre nefasto, estos próximos meses podrían traer consigo subidas. ?La tendencia vista en los últimos años en el Índice Paneuropeo es de un primer semestre negativo y un segundo positivo. Las caídas de junio deberían atribuirse principalmente al miedo?.



Un miedo, dice, que debería desaparecer tras las buenas cifras de los últimos días tanto en China como en Estados Unidos. ?Hemos llegado a julio con muy pocas esperanzas, así que quizás estemos partiendo desde el mejor punto?. Bernard Eschweiler, de Silvia Quandt, también es optimista. Cree que hay buenas posibilidades dentro del mundo empresarial que todavía no están recogidas en los precios. Afirma que también hay potencial de fusiones y adquisiciones. ?Las valoraciones actuales son muy atractivas?.



Finalmente, si observamos las previsiones para la segunda economía del planeta, la cosa no cambia demasiado. Los analistas de CITIC Securities y China International Capital Corp creen que el mercado está preparado para un rally en la segunda mitad del año, ya que la inflación ha tocado techo y el Gobierno sostendrá la expansión económica facilitando el crédito.



Desde Henyin & Wanguo Securities, asimismo, opinan que el mercado ha sido demasiado pesimista sobre las perspectivas económicas y que es muy improbable que se produzca un hard-landing (aterrizaje brusco). Estiman, por tanto, que el índice de Shanghai repuntará un 15% a finales de año, hasta los 3.150. Más optimista son en CITIC, donde apuestan por que el índice finalice en los 3.500 puntos.



Pero no todo pueden ser opiniones positivas. Desde UniCredit nos recuerdan que la crisis de deuda todavía no está resuelta, y que los indicadores líderes mundiales no aportan claridad. ?Aunque continuará la recuperación global, ésta será muy modesta?. John Mauldin, presidente de Millennium Wave Advisors, añade que nos enfrentamos a una segunda mitad del año arriesgada. Dice que habría que tener mucho cuidado con realizar inversiones aisladas a largo plazo, tanto si son acciones como commodities, pues se trata ?del periodo de mayor incertidumbre que jamás he conocido?.



EUROPA SE PASA AL ROJO



Las acciones del Viejo Continente muestran a esta hora tono negativo afectadas por los comentarios de S&P de que el roll over voluntario propuesto por el Gobierno francés y aceptado por los bancos alemanes sobre el 70% de la deuda griega será considerado un "default selectivo".



Por sectores, Bancos se lleva la peor parte con una caída del 0,93%, seguido de Seguros, que pierde un 0,42%, y Telecos, que se deja un 0,11%. En sentido positivo, subidas del 0,73% para Bienes Personale

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