Siempre es bueno tener referencias

06/07/2011
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

?Establecer una referencia apropiada para una cartera es un paso esencial si decide invertir seriamente. No tener referencias se convierte en un acto de \'autodecepción\', aunque por otra parte algo muy común entre los inversores medios?. Así comienza su artículo en Seeking Alpha Lowell Herr, editor del blog de inversión de ITA Wealth Management.



Por ?buscar referencias? entendemos el proceso de comparar un proceso empresarial y las métricas de su comportamiento con las mejores prácticas de otros. Por lo general, los parámetros que más se utilizan son la calidad, el tiempo y el coste. En el proceso, se localiza la mejor compañía de un sector, y se comparan sus resultados con los de otra a la que estemos valorando. De esta manera, podemos llegar a comprender cómo funcionan las dos y, lo más importante, qué procesos empresariales determinan el éxito de una u otra. Del mismo modo, podemos extrapolarlo a países, índices o mercados.



?En el mundo de la inversión, una de las referencias que más se utiliza es la del S&P, que se emplea a menudo para carteras gestionadas desde Estados Unidos. Pero incluso este selectivo puede ser poco apropiado si no se cumplen los requisitos necesarios?, prosigue Herr, que nos da, a su entender, los seis requisitos básicos que debe tener una buena referencia, sea del tipo que sea:



1.- Se debe poder invertir en la referencia.



2.- Ésta debe identificarse con antelación: Se puede identificar al tiempo que fijas un plan de Asignación de Activos Estratégicos.



3.- La referencia debe construirse con objetividad.



4.- Una referencia con buen comportamiento posee una composición sin ambigüedades. Es por este motivo que a menudo se utiliza el S&P500.



5.- Su buen comportamiento es fácil de cuantificar.



6.- Debe incluir una métrica de medición arriesgada. La herramienta de seguimiento de una cartera fuerte facilita al usuario la posibilidad de medir el riesgo. Aunque en el proceso de fijar una referencia a menudo no se tienen en cuenta ni los riesgos ni las incertidumbres por la estrecha relación entre la rentabilidad y el riesgo, un cálculo añadido debería estar disponible tanto para el usuario como para un gestor externo.



Y SI PARECE TAN SENCILLO, ¿POR QUÉ NO SE HACE?



Pero si parece una tarea tan sencilla ¿por qué los inversores evitan fijar una referencia en sus carteras? Herr afirma que lo hacen por las siguientes razones:



1.- Porque este proceso conlleva tiempo: estudiar, entender e implementar. Y muchos inversores no disponen de ese tiempo.



2.- Porque el pequeño inversor no dispone de muchas herramientas disponibles para fijar una referencia adecuada a su cartera.



3.- Porque hay muchos inversores que no están seguros de querer saber la verdad sobre el comportamiento de sus carteras.



4.- Porque algunos insisten en seguir sus propios métodos, desmarcándose un poco de lo que la industria recomienda.



?Pese a la escasa disponibilidad de programas que permitan medir correctamente la tasa interna de rentabilidad (IRR) de una cartera, es recomendable fijar referencias para no caer en las trampas del mercado y para poder medir la volatilidad de una cartera o su incertidumbre. El inversor, además, necesitará una imagen visual para comprobar si su cartera encaja con el plan de Asignación de Activos diseñado?, concluye Herr.



PORTUGAL Y LOS BANCOS, VERDUGOS DEL VERDE EN EUROPA



Se esfuma el tono positivo de las últimas jornadas con el nuevo ?varapalo crediticio? a Portugal, a quien Moody?s ha rebajado su calificación hasta "bono basura". Los bancos pierden fuelle y eso se deja sentir en los índices, que a esta hora cotizan con pérdidas del 0,3% de media.



?Los comentarios de Moody?s sobre Lisboa son ciertamente preocupantes para el mercado. Los inversores están intentando tomar posiciones a la espera de conocer, de nuevo, el Informe de Empleo en Estados Unidos?, afirma a la CNBC Keith Bowman, analista de renta variable de Hargreaves Lansdown.



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