Informe de ingresos y gastos personales en los EE.UU., lectura positiva

29/10/2012
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El informe de ingresos y gastos personales de septiembre publicado hoy por el Bureau of Economic Analysis (BEA) nos señala que la situación del consumidor de los Estados Unidos está mejorando.

Los ingresos personales se fueron hasta una lectura del 0,4% en tasa mensual. El dato ha salido en línea de la estimación central que manejaba el consenso de analistas de mercado. Asimismo, el dato del mes anterior ha quedado en el 0,1% de la estimación preliminar. En tasa anual alcanza el 2,7% en el tercer trimestre desde el 4,0% del trimestre anterior.

Los gastos personales crecieron un 0,8% mensual, dos décimas por encima de lo que esperaba el consenso. Del mismo modo, el dato del mes anterior no fue revisado y se quedó en el 0,5% preliminar. En el tercer trimestre alcanza una tasa anual el 3,8% desde el 2,2% anterior.

La tasa de ahorro, en relación a la renta disponible, baja hasta el 3,3% desde el 3,7% anterior.

El deflactor del gasto de consumo privado, una de las medidas de inflación más seguidas por la Reserva Federal, alcanza una lectura 0,0% mensual y del 1,3% anual frente al 0,1% y 1,5% del mes anterior.

Asimismo, el deflactor del gasto de consumo subyacente se fue hasta una lectura del 0,4% mensual y del 2,1% anual frente al 0,4% y 2,0% del mes precedente.

Valoración:

Se trata de unos datos con lectura positiva. Los ingresos han salido en línea de lo esperado y el gasto aumenta. El aumento de este último parece que se hace a costa de la tasa de ahorro que se reduce. Sí, es el único ‘pero’ que se le puede hacer.

Por el lado de los precios, el deflactor del consumo privado se mantiene más o menos estable. La Reserva Federal debe fijarse en los deflactores para ver si hay signos inflacionistas. El deflactor del PIB conocido la semana pasada repuntó con fuerza. A pesar de ello, no creemos que la Fed varíe un ápice su sesgo monetario. Bernanke lo tiene claro desde hace tiempo, la inflación no es el problema, sino la amenaza de la deflación y un desempleo persistente.

Datos con sesgo positivo pero con efecto neutral sobre Dólar, Bolsas y Bonos.

Francisco Miñana

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