BBVA: la venta del negocio de pensiones en México tiene sentido financiero y estratégico

28/11/2012
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 28 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- BBVA anunció ayer noche la venta de Administradora de Fondos para el Retiro Bancomer al grupo Afore XXI Banorte por 1.600 millones de dólares, una operación que prevén completar en el primer trimestre de 2013. Sin embargo, la noticia no debería de sorprender a nadie, pues ya en mayo comentó su intención de desinvertir en los negocios de pensiones de Chile, Colombia, Perú y México.



Para los expertos de Credit Suisse, que recomiendan neutral sobre el valor, con un precio objetivo de 6,30 euros, la noticia es positiva básicamente por dos razones:



- A nivel financiero, la transacción generará unas plusvalías netas de 800 millones de euros y tendrá un impacto sobre beneficios limitado teniendo en cuenta los múltiplos precio/beneficio anunciados por el banco.



- A nivel estratégico, dan la bienvenida a la decisión de BBVA de desinvertir en este tipo de unidades, con impacto limitado en los beneficios a medio plazo y con la que podrá reforzar su solvencia.



“Si tenemos en cuenta los dos puntos anteriores creemos que el mercado aplaudirá un proceso de desinversiones más agresivo de activos no estratégicos, con la participación del 15% en el Citic Bank como objetivo más probable por su impacto negativo en Basilea III”, afirman estos expertos.



La operación no cambia su visión sobre el título. Creen que todavía el valor es escaso en los niveles actuales, y que será necesario que se recuperen los beneficios domésticos para cambiar la recomendación sobre la acción, algo que, en el corto plazo, no creen demasiado probable.



BBVA baja un 1,42%, hasta los 6,3220 euros.



S.B.

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