Las elecciones eliminan incertidumbres?????

Los próximos cuatro años....

La calma que hemos vivido en el segundo semestre del año ha llegado a su fin. Los bancos centrales del mundo actuaron en verano vía ampliaciones en las recompras de bonos (Banco de Japón, FED), más liquidez en el sistema (Banco central de China) o anuncios de todo lo que podían hacer (BCE), manteniendo unos mercados sin volumen pero alcistas hasta que se dediciera el nuevo presidente de EE.UU. e ignorando el agotamiento del crecimiento en el último trimestre. La lección de hoy en EE.UU. es que se mantienen las cosas como hasta ahora, la diferencia es que ahora hay que tomar decisiones así que lo que están leyendo los mercados a mi juicio es: subidas de impuestos en EE.UU. (por lo menos a los ricos...), posible crecimiento negativo en algún trimestre, más bancos centrales para evitar que una caída de los bonos lleve todo al traste. Del lado Europeo ahora sabremos lo que pasa con Grecia (si hay desembolso de ayuda o no) y como de cohesionada está la Unión.

Conclusión: En los 34 días que quedan de mercados veremos como se posiciona el dinero, lo que nos está diciendo hoy es que el crecimiento no está garantizado.