BOE: Las previsiones de hoy asumen otro recorte de tipos; Schroders no lo tiene tan claro

08/08/2012
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

El Banco de Inglaterra ha recortado esta mañana su previsión anual de crecimiento a casi cero a finales de 2012, al tiempo que ve la inflación por debajo del 2% a dos años vista -hace un año se acercaba al 5%- lo que, en ocasiones anteriores, ha sido motivo más que suficiente para relajar su política monetaria.



Según los expertos de Schroders, sin embargo, esta última previsión es si cabe más interesante porque no solo tiene en cuenta la última ronda de medidas cuantitativas y la financiación del Lending Scheme (los incentivos bancarios que facilitan el préstamo de los bancos) sino que, además, asume que habrá otro recorte de tipos, pues así lo indica la curva de mercado monetaria, la que mide la evolución del crecimiento en relación a los tipos de interés.



La pregunta que se hace Schroders en este punto es, ¿puede el banco recortar todavía más los tipos? “El organismo ha barajado esta opción en sus últimos encuentros, pero nosotros creemos que se resistirá a recortar los tipos al menos hasta que pueda valorar el impacto completo que tendrá el Lending Scheme. Eso sí, lo que creemos que sí hará será mantener su programa de medidas cuantitativas más allá de los 375.000 millones de compras actualmente previstas.



Mervyn King tiene que defender, una vez más, la credibilidad dudosa de la entidad para formular previsiones. Aunque atribuyen parte de su mal a la crisis europea, está claro que no es una situación que deba sorprender ya al banco. “Nosotros ya hemos estado advirtiendo de los riesgos durante mucho tiempo. Y aunque King parece más pendiente de indicar los riesgos que de hablar de previsiones, está claro que durante un tiempo han sido demasiado optimistas acerca del crecimiento”.



S.B.

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