Informe Facebook: "Para justificar su valoración actual debería tener más usuarios en 2027 que habitantes habrá en la Tierra"

21/11/2013

Informe Facebook: "Para justificar su valoración actual debería tener más usuarios en 2027 que habitantes habrá en la Tierra"

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Revisamos Precio Objetivo desde 11/16 dólares hasta 27,6 dólares tras resolverse la generación de ingresos en dispositivos móviles, pero seguimos recomendando Vender por sobrevaloración.  Ver informe completo de Facebook (pdf)

La compañía ha demostrando ser capaz de solucionar sus limitaciones en los dispositivos móviles en términos de generación de ingresos, lo que nos permite revisar nuestro Precio Objetivo hasta 27,6 dólares. Sin embargo, nos parece muy difícil justificar una valoración superior a esa cifra (la OPV se realizó a 38 dólares), por lo que nuestra recomendación sigue siendo "Vender". De hecho, según nuestras estimaciones su capitalización actual (aprox. 115.522 millones  ó 46 dólares/acción) sólo estaría justificada si la compañía tuviera en 2027 algo más de 8.800 millones de usuarios vs 1.100 millones actualmente, lo que equivaldría a más del 100% de la población mundial estimada para ese año [ver nota].

Es decir, bajo unas hipótesis de ingresos por usuario (Ebitda/usuario) que consideramos máximo razonable, Facebook debería tener en 2027 más usuarios que habitantes habría en la Tierra. En consecuencia, ante las dificultades para justificar la cotización actual, recomendamos permanecer al margen del valor.

Ver informe completo de Facebook (pdf)

[nota] 8.082M habitantes estimados por Population Reference Bureau para 2025 (http://www.prb.org/pdf12/2012-population-data-sheet_spanish.pdf).

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