Beige Book: mejor que las noticias de anoche aunque tapering no es inminente

05/12/2013

Beige Book: mejor que las noticias de anoche aunque tapering no es inminente

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
BKIA 1,07 EUR 6,25% Operar
BKT 4,41 EUR 6,11% Operar
CABK 2,08 EUR 6,07% Operar
SAB 0,34 EUR 6,03% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

El contenido parece mejor en términos de ciclo/momento económico de lo que se lee esta mañana en la prensa, que en general argumenta que el enfoque no es fuerte y que esto permitió anoche que NY casi se pusiera plano y los retrocesos fueran a menos. Yo creo que esto no es así. Este BB parece positivo con respecto al ciclo, mejor de lo que la prensa dice, salvo en el consumo privado y en la inversión empresarial, que son los 2 aspectos que debilitan algo el mensaje.

Conviene no olvidar que el BB no es una opinión de la Fed, sino un resumen que hace ésta elabora en base a los informes que agentes privados de las distintas regiones (distritos) le remiten voluntariamente. Es decir, es una síntesis del enfoque del sector privado sobre el momento económico. Por eso, el que no haya ninguna alusión al posible incio del "tapering" tampoco significa nada, ni malo ni bueno. Por eso yo pienso que los retrocesos de NY anoche al cierre se moderaron por simple inercia correctora, pero nada más. El mercado (bolsas sobre todo) se normalizará después de la reunión del BCE de hoy y, sobre todo, después de la Fed (FOMC) del día 18.

La actividad manufacturera sigue expandiéndose y se mantiene el optimismo sobre el crecimiento a corto plazo, siendo la demanda final entre estable y de moderado crecimiento. Sin embargo, los niveles de inversión son titubeantes en algunos distritos. Hay algunas referencias a descenso de actividad por el "sequestration", pero nada realmente relevante.

El consumo privado ofrece buenas perspectivas, pero la actitud es de cautela, particularmente con respecto a la "holiday shopping season" (cautela que parece acertada a juzgar por la mediocridad de las primeras cifras de ventas publicadas).

El inmobiliario residencial mejora, con un crecimiento entre moderado y fuerte en la construcción nueva. En algunos distritos se indica que el stock de casas a la venta está en mínimos históricos, lo que parece un indicio demasiado bueno (en nuestra opinión). El inmobiliario comercial también mejora, pero el enfoque parece menos expansivo.

La demanda de crédito ofrece algunos síntomas de mejora, con las condiciones de acceso estables o flexibilizándose. No hay presiones salariales, pero sí alguna incomodidad en el frente de los costes empresariales debido a la aplicación del Affordable Care Act, que es una parte de la reforma sanitaria ("Obamacare").

 

 

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

¡Síguenos en Redes Sociales!

7024.FB5270.TW

davidyuweb via Compfight cc

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados