Royal KPN: la ampliación puede ser un factor positivo, aunque el contexto es adverso

06/02/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Royal KPN anunció ayer una ampliación de capital por valor de 4.000 millones de euros para reforzar su balance de cuentas, lo que demuestra que el grupo está comprometido con la idea de mantener el grado de inversión. Sin embargo, los resultados del cuarto trimestre mostraron que la compañía sigue operando en un entorno complicado. Y Fitch no espera que el flujo de caja libre operativo mejore ni este año ni el que viene.



Es por este motivo que la agencia de calificación mantiene de momento su rating en “BBB-”, con perspectiva estable. Si KPN completa con éxito la ampliación podría reducir su apalancamiento, pero Fitch necesita además una evidencia clara de que hay una mejora en las operaciones móviles y fijas en su mercado doméstico.



Moody’s, por su parte, confirmaba hoy su rating en “Baa2”, con perspectiva negativa, mientras que S&P opta por la calificación de “BBB”. “Una ampliación de este calibre es positiva para el crédito y mejorará las métricas para que estas dos agencias dejen de tener al valor ‘en revisión’ para una posible rebaja”, afirmaba a Bloomberg Matthew Baust, analista de Royal Bank of Scotland. “Pero no hay garantía de nada teniendo en cuenta la tendencia operativa negativa actual, así que creemos que la perspectiva seguirá siendo negativa durante un tiempo”.



La compañía se desplomó ayer martes y a esta hora pierde un 4,35%, hasta los 3,29 euros.



S.B.

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