Argentina ofreció a Repsol activos sobrevalorados hasta en un 1.000%

28/06/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 28 JUN. (Bolsamania.com/BMS) .- Informa Cinco Días esta mañana que el rechazo de Repsol a la primera propuesta presentada por Argentina tras la expropiación de YPF se apoyó en una serie de informes que demostraban que las participaciones ofrecidas por el Ejecutivo de Kirchner estaban sobrevaloradas en casi un 1.000% respecto al valor de otros campos de shale gas en Estados Unidos y las propias concesiones de Vaca Muerta otorgadas a YPF.



Recordemos que la oferta consistía en darle entrada “en una sociedad conformada por activos de Vaca Muerta, correspondientes al 6,4% de la superficie de dicho yacimiento en propiedad de YPF. En dicha sociedad, controlada por YPF (51%), Repsol contaría con una participación del 47% y Pemex del 2%. El Gobierno argentino estimaba su propuesta en 5.000 millones de dólares, distribuidos en 3.500 millones en participaciones en activos de Vaca Muerta y 1.500 millones de capital de obligada reinversión para el desarrollo de la citada sociedad”.



Estos 3.500 millones de euros suponen que cada acre está valorado en 43.000 dólares, cifra que contrasta con los 4.000 dólares de media que vale cada acre en cada campo de este tipo en Estados Unidos o con los 4.400 dólares por los que Argentina concedió el campo Amarga Chica (también ofertado a Repsol) a la propia YPF.



Por eso, la petrolera presidida por Antoni Brufau respondió que la oferta es “insatisfactoria (…) no responde en su cuantía a la pérdida sufrida por Repsol, que está construida sobre activos sobrevalorados, alejados de valores de mercado según transacciones similares en Argentina y Estados Unidos, y que tiene una estructura que dista mucho de representar los intereses declarados de Repsol para un acuerdo (carece de compensación monetaria disponible o realizable, no cuenta con las mínimas garantías jurídicas y económicas necesarias, y requiere de obligadas y cuantiosas inversiones)”.



Así, los analistas de Ahorro Corporación Financiera (ACF) afirmaban que estamos ante un “rechazo esperado en la medida que tanto el importe como las condiciones ofrecidas por el Gobierno argentino están muy alejadas de las pretensiones de Repsol. A pesar del posible interés de terceros por alcanzar un acuerdo sobre la expropiación, la postura oficial de la petrolera sigue siendo alcanzar un acuerdo justo y fácilmente monetizable, para lo que no se plantean un horizonte de muy corto plazo. En cualquier caso, vemos poco probable que el Gobierno argentino opte por pagar en activos muy líquidos, por lo que una solución intermedia podría ser factible”.



Si bien, el grupo español no cerraba todas las puertas al país latinoamericano y concluía invitando al Gobierno de Argentina a “intentar alcanzar un acuerdo, negociado a través de cauces societarios, con la necesaria necesidad y equilibro, y que represente la satisfacción de una justa compensación y la finalización de las reclamaciones por expropiación”.



A estas horas, Repsol sube un 0,27%, hasta los 16,4500 euros.



S.C.

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