Manuel Arroyo (JP Morgan): Los periféricos no serán un foco de preocupación este verano

12/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

A Manuel Arroyo, director de estrategia para España y Portugal de JP Morgan, le gusta la renta variable, y por este motivo sigue apostando por ella. Nos recuerda que es normal que en un ciclo alcista veamos correcciones, más si tenemos en cuenta los niveles actuales, pero confía en que la bolsa lo haga bien incluso cuando se produzca un cambio de ciclo en los tipos de interés. "Es normal que si eso sucede veamos algo de volatilidad, pero las valoraciones siguen siendo mucho más atractivas con respecto a la renta fija en los mercados desarrollados". Prevé un verano en línea con los anteriores, en el que habrá menos liquidez y que puede verse tambaleado más que de costumbre si se da alguna sorpresa inesperada. "Pero no contemplamos ningún riesgo geopolítico en el corto plazo. Los periféricos desde luego no serán un foco de preocupación".

No "se moja" en cuanto a establecer niveles para el Ibex 35 u otras bolsas europeas, pero sí ha recalcado su apuesta por la deuda española o periférica. Y en cuanto a sectores o valores, se decanta por aquellos con betas muy bajas, alta rentabilidad por dividendo y perfil defensivo. "Si las cosas empiezan a cambiar deberíamos empezar a plantearnos la entrada en valores más cíclicos y sectores con mayores opciones de crecimiento que otros".

S.B.

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