Bankinter: No se pongan nerviosos, ¡las oportunidades volverán en otoño!

15/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

¿Continuará soportado el mercado hasta el punto de volver a ver rebotar las bolsas de nuevo? No es imposible, pero parece improbable, dicen los expertos de Bankinter. Estos analistas justifican este pensamiento dado que “el empuje recientemente proporcionado por el Banco Central Europeo (BCE) y la Fed perderá potencia inevitablemente poco a poco, aunque sólo sea porque los mensajes de ambos bancos centrales tenderán a diluirse con el tiempo y a la falta de referencias de primera línea”.



Improbable también, según la firma, dado el contexto político y macroeconómico que rodea a los principales parqués españoles: “las elecciones en Japón son el 21 de julio, aportando algo de nerviosismo en los próximos días, las elecciones alemanas no se celebran hasta el 22 de septiembre, que queda algo lejos todavía, y no debemos esperar una mayor concreción por parte de la Fed hasta otoño, probablemente hasta la reunión del 29-30 de octubre, que queda aún más lejos”.



¿Qué esperar mientras tanto? Bankinter destaca de esta semana la comparecencia semestral de Bernanke ante Congreso y Senado, aunque advierte, “lo más probable es que se reafirme en el enfoque más suave transmitido estos días atrás, lo que no aportaría ninguna novedad”. Además, esperan que los resultados empresariales americanos ganen mucha intensidad, aunque sostienen que el consenso prevé un beneficio por acción de +1,8% (-1,0% ex – financieras), cifra que, aunque seguramente se batirá igual que en el primer trimestre, “no parece en absoluto excitante”.



¿Y en Europa? El bróker español sugiere que el nuevo tramo de asistencia a Grecia ha sido entregado con una rapidez sorprendente, lo que no es más que una “evidencia de que Merkel no quiere nada que perturbe sus expectativas de victoria en las elecciones de septiembre, pero empieza a preocupar el \'ruido político\' procedente de Portugal… e incluso España”.



En este escenario, Bankinter vuelve a retirar la visión que ofreciera a comienzos de la época estival: “desde que el 10 de junio recomendamos favorecer algo más las posiciones sin riesgo y redujimos algo exposición, ante la expectativa de un verano lateral o algo bajista para bolsas, el saldo que éstas ofrecen es neutral o ligeramente negativo, excepto el Nikkei. Esa es la tónica más probable para el resto del verano, sobre todo a medida que el empujón proporcionado por Draghi & Bernanke quede diluido poco a poco con el paso del tiempo”.



Pero, que no cunda el pánico. Estos expertos subrayan que “las oportunidades volverán a ponerse de manifiesto en otoño tras despejarse favorablemente las tres incógnitas básicas: elecciones japonesas (21/7), elecciones alemanas (22/9) y mayor precisión de la Fed en la retirada de estímulos (probablemente en la reunión del 29-30/10). Conviene esperar sin agresividad hasta entonces”.



M.D.

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