Esta semana: China débil y riesgo político en la Eurozona. Mejor sigamos esperando al otoño sin agresividad

15/07/2013

Esta semana: China débil y riesgo político en la Eurozona. Mejor sigamos esperando al otoño sin agresividad

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4645.761401_5F00_278ffc52faEsta semana la pregunta clave es: ¿Continuará soportado el mercado hasta el punto de volver a rebotar las bolsas de nuevo? No es imposible, pero parece improbable. Por lo menos en cuanto a la dirección de la tendencia de cara a lo que queda de verano.

El empuje recientemente proporcionado por BCE y Fed perderá potencia inevitablemente poco a poco, la inestabilidad política en la UEM es un riesgo abierto nuevo, la comparecencia semestral de Bernanke ante Congreso y Senado no aportará nada nuevo y los desenlaces importantes no tendrán lugar hasta otoño (resultado de las reformas en Japón, elecciones alemanas, concreción por parte de la Fed). Complementariamente, los resultados empresariales americanos ganarán mucha intensidad esta semana, pero se espera un BPA +1,8% (-1,0% ex – financieras), cifra que, aunque seguramente se batirá igual que en el 1T, no parece en absoluto excitante.

Seguimos recomendando esperar sin agresividad hasta otoño, ya que no identificamos factores dinamizadores claros durante el verano, los riesgos no son bajos (la política y las agencias de rating podrían complicar el contexto en cualquier momento) y los desenlaces clave no tendrán lugar hasta otoño.

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ciro@tokyo via Compfight cc

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