Caídas a media sesión tras una subasta de deuda sin impacto y unos datos macro mixtos

16/07/2013
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

“Las acusaciones de financiación ilegal del partido se arremolinan en torno al primer ministro de España, Mariano Rajoy. El partido opositor, el PSOE, ha pedido que dimita y aumenta la presión para que dé explicaciones completas”.



Así comienza Tom Burridge un artículo que firmaba ayer en la BBC sobre nuestro país y que sirve de muestra para valorar la repercusión internacional que está empezando a tener lo que ya se valora claramente como inestabilidad política en España. De seguir así, podemos apostar a que este tema va a ser el gran asunto del verano (tanto político como económico) y, sin ninguna duda, si la pelota continúa haciéndose cada vez más grande, el impacto en la renta variable se va a dejar notar.



Estamos, por tanto, ante un tema de índole “local” (aunque con eco internacional) que parece está restando protagonismo a la otra gran cuestión recurrente de estos meses, que no es otra que lo que hará o no hará Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal (Fed), con los estímulos económicos y, sobre todo, cuándo lo hará. Les recordamos que mañana y pasado Bernanke habla ante el Congreso y el Senado y que los analistas parece que apuestan porque, de momento, diga que no toca las medidas extraordiarias.



Con estas grandes “claves” en la mente de los inversores de cara al corto-medio plazo, las otras referencias que seguro están teniendo en cuenta hoy, y que se corresponden con la más pura actualidad, pasan por la subasta de deuda a 6 y 12 meses que el Tesoro ha celebrado esta mañana en nuestro país. El resultado de la misma no ha tenido, en sí, excesivo impacto en un Ibex en negativo prácticamente desde la apertura. Al final, se ha colocado algo más de lo previsto con subida de las rentabilidades, algo ya esperado. Habrá que ver qué ocurre con la subasta a largo plazo que se celebra el jueves y cuyo resultado no está tan claro.



“Por mucho que rebotara el Ibex en los próximos días, lo cierto es que, en la medida en que sigamos cotizando por debajo de los 8.100 puntos, no nos fiaremos de los rebotes, pues tan sólo son rebotes”, matiza nuestro experto José María Rodríguez. Esto a pesar de que el selectivo se ha frenado hoy, por el momento, en la recta que une los últimos mínimos crecientes.



Y, desde el punto de vista macro, durante esta mañana se han publicado muchas referencias, entre las cuales destacamos datos de inflación a ambos lados del Atlántico y el índice ZEW en Alemania y la Zona Euro. El indicador ZEW de sentimiento económico para Alemania ha registrado una caída inesperada hasta los 36,3 puntos, situándose por debajo de los 39,6 esperados. La misma cifra para la Zona Euro, sin embargo, ha subido más de lo esperado, hasta los 32,8 puntos.



En cuanto a la inflación, el IPC de la Zona Euro no ha ofrecido sorpresas al salir en línea con el consenso en el 1,6%. Recordemos que el objetivo del Banco Central Europeo es el 2%. Más interesante, la inflación en Reino Unido ha salido mejor de lo esperado al situarse en el 2,9%, frente al 3,0% estimado. Los expertos de Deutsche Bank creen que ha tocado su techo y comenzará a caer en la segunda mitad de este año.



En Estados Unidos, también se publicarán datos de inflación hoy. El consenso espera una ligera caída en el IPC subyacente hasta el 1,6%, todavía “lejos” del objetivo del 2,0%. Asimismo, los inversores estarán atentos al crecimiento esperado en la producción industrial. De momento, los futuros americanos están prácticamente planos, con levísimas subidas del 0,08% de media. Les recordamos que ayer el S&P marcó un nuevo máximo histórico en precios de cierre.



Nieves Amigo/Jason Martin

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