UBS da marcha atrás y mejora consejo y precio objetivo a REE: fue demasiado dura

16/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 16 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Tras rebajar ayer mismo el precio objetivo de REE hasta los 36,5 euros, desde los 38 euros, y reiterar su consejo de vender el valor, los analistas de UBS recapacitan esta mañana y dan marcha atrás: mejoran su recomendación hasta neutral y su precio objetivo hasta 40 euros. Explica la firma que su “primera evaluación” para el negocio de Transmisión, tras publicarse la reforma energética del Gobierno de Mariano Rajoy ,“fue demasiado dura”. El grupo ha cifrado el impacto de la nueva normativa en 100 millones de euros, “menos de la mitad de lo que nosotros (y el consenso) habíamos temido inicialmente y podría sugerir un recorte mayor en las actividades de Distribución”.



Así, sobre este escenario base, el bróker suizo señala que “el beneficio por acción (BPA) de 2014 podrías ser de 3,53 euros, “lo que aún sugiere rebajas de doble dígito por parte del consenso”. UBS destaca que ahora su RAB, es decir, el valor de los activos regulados empleado para la regulación de los precios, es “crucial” y lo cifran en entre 42 y 47 euros por acción.



“Dada la débil estabilidad regulatoria y las reducidas perspectivas de crecimiento, creemos que REE debería cotizar con un descuento de dos dígitos sobre sus comparables italianos”, concluyen estos expertos, quienes, no obstante, matizan: “Teniendo en cuenta el impacto menor de lo esperado, nuestros números implican ahora un potencial a la baja limitado para el valor (…) Con todo, la evolución de los próximos días nos ayudará a afinar nuestros cálculos”.



A estas horas, REE sube un 0,28%, hasta los 40,0500 euros. Es el tercer mejor valor del Ibex y uno de los cuatro títulos del índice que logra mantenerse en positivo.



S.C.

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