¿Qué tiene IAG que enamora a técnicos y fundamentales? Sus resultados pueden sorprender al mercado

17/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 17 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Nuevas esperanzas se abren para IAG. Hoy dos firmas de inversión han emitido informes favorables sobre la compañía británico-española, que unidos a su “impecable” aspecto técnico alcista, hacen del valor un título suculento para los inversores. Pero, ¿qué tiene IAG que gusta a técnicos y fundamentales?



Morgan Stanley, que mantiene un consejo de sobreponderar con precio objetivo en los 4,15 euros para la aerolínea, dice que “es factible” que IAG sorprenda al mercado con sus resultados en el segundo trimestre (2 de agosto), sobre todo, “en cuanto a la fortaleza de precios de vuelos transatlánticos y a un notable cambio en la base de costes de Iberia”. Estos expertos añaden además que la aerolínea podría publicar unas cifras superiores a las esperadas en la rentabilidad por pasajero, experimentando un crecimiento del 2,1% interanual, gracias a las tendencias iniciadas en el primer trimestre e impulsadas por el negativo comportamiento de Air France-KLM.



Por su parte, los analistas de Jefferies, que hoy inician la cobertura del título con una recomendación de compra y precio objetivo en 320 peniques, también confían en la compañía: “Vemos una hoja de ruta adecuada para alcanzar un mayor rendimiento y, por lo tanto, una valoración más alta. No obstante, hay mucho trabajo \'pesado\' aún por hacer”. Jefferies justifica su consejo de compra por tres motivos: (1) Bankia ha puesto en venta el 12,1% de su participación; (2) el acuerdo sobre las condiciones de sus planes de pensiones trienales; y (3) el hecho de que la financiación de la deuda está asegurada.



Con respecto a los ingresos, Morgan Stanley sugiere que “los datos de tráfico del segundo trimestre han afirmado constantemente un entorno de precios similar al de entre enero y marzo (ingresos unitarios: Europa – 9%; Transatlánticos: 7%)”. Mientras, añade, “sus comparables estadounidenses presentaron una fuerte aceleración de los ingresos en junio de entre el 1 y el 4% frente a las cifras negativas registradas en mayo”.



También se refiere la firma norteamericana a la reducción de costes fruto de la reestructuración que vive Iberia: “De alrededor de los 20.000 empleados inmersos en el proceso, se estima que un 8% se ha acogido al programa como resultado del acuerdo de reestructuración de marzo (…) A diferencia de sus pares, esperamos una inflexión medible en los costes laborales de IAG y un anticipo de entorno a 100 millones en la reducción de gastos (10%)”. Estos analistas sostienen que la actualización de objetivos de Iberia en este sentido podría ser el catalizador para una reacción del valor.



Pero no todo es “bonito” para los resultados y el futuro de la IAG. Morgan Stanley señala que la volatilidad en el precio del combustible podría presentar riesgos para las cuentas anuales de la aerolínea. Además, también aluden al efecto divisa, principalmente por el comportamiento del dólar, que podría amortiguar los ingresos. Jefferies, por su parte, ve como amenazas para la compañía la “depresión económica prolongada en el sur de Europa, las no inminentes sinergias de la fusión, los altos y volátiles precios del combustible y las divisas, el aumento de la capacidad de la industria, las huelgas, el cambio normativo y los impuestos”.



¿Qué nos dice su aspecto técnico? José María Rodríguez, analista de Bolsamanía, señala que “quizás los títulos de IAG sean de los más fuertes del mercado con diferencia. Es cierto que de vez en cuando nos da algún que otro susto pero a día de hoy es un título cuya tendencia, cualquier que sea el plazo que miremos, es alcista”. Rodríguez añade que desde el pasado mes de febrero podemos ver cómo el título “se está apoyando con máxima precisión en una recta soporte (directriz alcista) que en el momento actual pasa por los aproximadamente 3 euros”. Por ello, sostiene que, en el corto plazo, “todo apunta a que de nuevo se pondrá a prueba la resistencia que presenta en los máximos anuales, en los 3,37 eur

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