Al cierre: el Ibex y las plazas europeas esquivan una inestabilidad política que preocupa

18/07/2013
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 18 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- ¿Dirán que ha sido por la subasta de deuda? Seguro que sí. Hoy la fuerte subida del Ibex 35, del 1,85% hasta los 7.957,30 puntos, tendrá para muchos un argumento claro: la subasta de deuda a largo plazo que ha protagonizado el Tesoro español. La emisión se ha saldado con la colocación de todo lo esperado y sin que los costes se hayan disparado, a pesar del escándalo de supuesta financiación ilegal en el Partido Popular (PP). Sin embargo, el selectivo español ni se ha inmutado tras la subasta, sino que ha empezado a subir con contundencia cuando el Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado que ampliará el rango de activos que acepta como colateral de los bancos a cambio de liquidez para incluir más valores respaldados por activos (ABS por sus siglas en inglés).

Ha colaborado mucho al optimismo que Dow Jones y S&P hayan marcado sendos máximos históricos en los 15.552,70 y 1.691,97 puntos, respectivamente, antes de que empezara la segunda parte de la comparecencia del presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, en el Congreso de Washington. A Bernanke le toca hoy responder a las preguntas de los senadores, después de hacer ayer lo propio en la Cámara de Representantes. El discurso es el mismo que el de ayer y es un mensaje que gusta a los mercados: la política monetaria “no está escrita en piedra” y se adaptará a la situación económica, que es como garantizar a las bolsas que, si vuelve a ser necesario, intervendrá. Tanto el BCE como el comportamiento de Wall Street han animado en general a toda Europa, donde las bolsas han cerrado con subidas del 1,5% de media.

De vuelta a España, es cierto que la subasta de deuda de hoy se esperaba con expectación, al ser la primera tras las últimas publicaciones de El Mundo que han intensificado las sospechas de financiación ilegal del PP. El Tesoro ha conseguido colocar el máximo esperado y los costes se han mantenido estables lo que, sin duda, es una “buenísima noticia”, apunta Soledad Pellón, estratega de IG Markets. Sin embargo, es la propia Pellón la que matiza que los riesgos contra los que se enfrenta España en el mercado de deuda vienen de fuera. Se llaman Grecia, Italia y Portugal, tres países cuyos Gobiernos de coalición airean en cada decisión sus desavenencias. De hecho, las renovadas tensiones en la periferia europea despertaron hace ya varias semanas, antes de que se celebrara la anterior subasta que se ha usado hoy para confrontar los datos, por eso la comparativa para hoy era favorable, porque se partía de costes de financiación ya elevados por las turbulencias periféricas. Por no hablar de que ya en junio, cuando Bernanke mencionó la retirada de estímulos, los mercados de deuda ya comenzaron a estresarse. Es decir, que en ningún caso hoy se estaban comparando los costes con los más relajados vistos en mayo.

En declaraciones a CNBC, la economista jefe para Europa de Citi advierte de los riesgos que entraña la periferia: “Si cae el Gobierno de Grecia (los ciudadanos llevan horas en la calle manifestándose contra los nuevos recortes en el sector público) y un partido como Syriza (de izquierdas y antiausteridad) llega al poder, el escenario cambia, y una salida de Grecia del euro volvería ser una posibilidad”. Marchel Alexandrovich, economista jefe para Europa de Jefferies, considera que de momento, “estamos en una calma artificial” en Grecia, mientras que los verdaderos riesgos de un colapso político se ciernen sobre Italia y España. “Esto podría provocar un vacío político y la activación de las OMT (compras de deuda del BCE) se volvería problemática (…) Además, Portugal también tiene problemas; Chipre definitivamente va a necesitar más ayuda para salir de la crisis; y hay escándalos de financiación en España, lo que debilita seriamente a Rajoy”.

La cadena estadounidense dedica de nuevo hoy un amplio artículo a la situación del presidente español, en el que cita a fuentes del PP: “La situación es insoportable. Es imposible

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