Credit Suisse: Italia, España y Francia están anormalmente baratas

19/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Los expertos de Credit Suisse han mejorado hoy su recomendación sobre Europa Continental, elevándola hasta neutral para que refleje que los datos de PMI y M1 se mueven en concordancia con el crecimiento del PIB. La demanda doméstica y la situación de los periféricos, además, mejora, lo que por primera vez este año lleva a la firma suiza a retirar a esta región de la parte baja de sus previsiones macroeconómicas.



A nivel de valores, “nuestras previsiones de crecimiento de los BPAs para 2012, en el 3,5% (frente al 6,1% anterior) se sitúan por encima de las del consenso, en el 0,2% (a la baja desde el 7% de hace tres meses) por primera vez en tres años. Los inversores se muestran cautos a la hora de posicionarse y las valoraciones se mantienen mixtas, aunque la prima de riesgo es un 19% mayor que la de EEUU (en el 8,1%) y el momentum económico nos sugiere que será similar al de Estados Unidos. Italia, España y Francia están anormalmente baratas”, nos dicen.



Por países, mantienen infraponderar España y sobreponderar Alemania e Italia. Por su parte, mejoran su consejo sobre Francia hasta neutral por su valoración, sus buenos datos de PMIs y las reformas. Por sectores, finalmente, sobreponderan a las agencias de empleo, el sector de medios, hoteles, software, automóviles y aerolíneas.



S.B.

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