Mañana publica resultados Mediaset España, ¿qué esperan los expertos?

23/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 23 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Mañana al cierre del mercado publica resultados de Mediaset España, y el consenso espera un beneficio después de impuestos de 15,4 millones de euros, lo que supondría una caída del 59,1% respecto al año pasado. Asimismo, el mercado prevé un EBITDA de 49,3 millones, que en este caso mejoraría las cifras de hace un ejercicio en un 19,4%, mientras que las ventas caerán un 10%, siempre según el consenso, hasta los 426,5 millones de euros.

BANCO SABADELL, OPTIMISTA POR LA EUROCOPA Y EL BUEN CONTROL DE COSTES

Algunas firmas concretas, como Banco Sabadell, que aconseja vender con precio objetivo en 5,30 euros, esperan unos resultados marcados por la caída del mercado publicitario, el impacto positivo de la Eurocopa 2012 y el buen control de costes. Estas son sus estimaciones para el trimestre:

- Mercado publicitario: -11,5%, mejorando el -15,7% del primer trimestre y en línea con su estimación de final de año del -8,6%.

- Cuota de mercado: 45,9% en el segundo trimestre (vs. 46,6% en el mismo periodo del año pasado).

- Audiencia: 29,2% (vs. 28,7% entre abril y junio de 2012).

- Ventas: -10,3% (-13,0% el multiplex); para el semestre: 426,3 millones (-10,1%).

- EBITDA: 29,7 millones de euros (+75,8%); para el semestre: 52,7 millones (+27,7%).

- Reducción de costes: 39,1 millones euros.

- Beneficio después de impuestos hasta junio: 18,7 millones de euros (-50,3%).

“Creemos que estos resultados podrían acarrear una revisión de estimaciones al alza de cara a final de año (tanto nosotros como el consenso) en términos de EBITDA, por lo que el impacto sería positivo”, concluye Banco Sabadell.

RENTA 4: LA DEBILIDAD DEL MERCADO PUBLICITARIO SE IMPONE A LA REDUCCIÓN DE COSTES

La firma Renta 4, que aconseja infraponderar con precio objetivo en 4,6 euros, espera que Mediaset confirme su previsión de caída del mercado publicitario entorno a -13% frente a 2012 y que mantenga su objetivo de costes para este año. En este sentido, Renta 4 prevé que el grupo ahorre unos 762 millones en este ejercicio. “Esperamos que reiteren la gran ventaja competitiva que supone no tener deuda (caja neta de 67 millones en el primer trimestre) en un mercado en unas condiciones económicas tan adversas”, concluyen.

Estas son sus previsiones:

- Mercado publicitario: -15% para el segundo trimestre.

- Cuota publicitaria: 44,3%.

- Ingresos publicitarios: -19,4% hasta 199 millones de euros.

- Ingresos totales: -15,3% hasta los 217 millones de euros.

- Gastos recurrentes: 203 millones (-15%).

- EBITDA: 13,5 millones (-20%).

- Resultado antes de impuestos: 9,8 millones (-35%).

- Resultado neto: 7,6 millones (-50%).

- Beneficio neto ajustado: 11,4 millones (-40%).

DEUTSCHE BANK DESTACA LA AUSENCIA DE DEUDA

“Necesitaríamos que el mercado publicitario se recuperara en España pero, aunque parece que eso está descontado, deberíamos contar con indicios claros de la mejora con respecto al pasado año para no mostrarnos escépticos con ambos valores y poder esperar subidas en ambos valores (Mediaset España y Atresmedia)”, afirmaba el viernes pasado Deutsche Bank.

Para el bróker alemán, Mediaset España afortunadamente está menos expuesta a este contexto que Atresmedia, debido a la ausencia de deuda, al potencial valor oculto de Digital+ y a la integración de Cuatro, ya completada (frente a los temas todavía pendientes y a las sinergias decepcionantes de Antena 3 y La Sexta). El banco alemán reiteraba mantener el valor, con un precio objetivo de 6,5 euros.

En cuanto a las previsiones para las cifras de mañana, Deutsche Bank estima que el beneficio ajustado se situará en 10 millones de euros, las ventas en 227 millones y el EBITDA en 17 millones de euros. Los ingresos publicitarios bajarán un 13%.

Mediaset España partirá mañana desde los 7,8740 euros.

M.G.

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