Enagás lidera las pérdidas del Ibex aunque Exane BNP Paribas reitera su consejo de sobreponderar

24/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 24 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Destaca Exane de los resultados trimestrales de Enagás el repunte del 15% en el EBITDA, un 4% por encima de lo esperado, pero “compensado por unas mayores cargas financieras” y apoyado, principalmente, “en la compra de los activos de Naturgas a EDP”. Por ello, la firma ha decidido rebajar sus estimaciones entre un 5% y un 6% asumiendo el incremento de dichas cargas y el retraso, con respecto a sus previsiones, de la compra del 30% de Castor. “Ahora estamos en línea con el consenso para 2013 y esperamos un crecimiento de las ganancias del 7% interanual”, afirman estos expertos.

“Enagás espera que la demanda de gas caiga un 5% en 2013, cerca de nuestra estimación de contracción del 5,7%. La compañía cree que unas subidas anuales de tarifa del 2,5% en los próximos cuatro años serán suficientes para acabar con el déficit gasista. Nosotros somos más prudentes en lo que respecta a la recuperación de la demanda y calculamos que la tarifa debería subir un 3% cada ejercicio hasta finales de la década. Esto es un nivel aceptable, desde nuestro punto de vista, y pone de manifiesto que este \'agujero\' es manejable, lo que reduce el riesgo de un impacto regulatorio tan fuerte para este sector como el vivido por el eléctrico”.

Con todo, Exane reitera su consejo de sobreponderar el valor, con precio objetivo en 23 euros. “Nuestras previsiones para 2014-2015 se mantienen entre un 6% y un 8% por encima del consenso y esperamos un buen crecimiento de los ingresos y contención de costes. Aunque nuestros números no incluyen intervención alguna regulatoria (tampoco los del mercado), no vemos razón alguna para recortes en las ganancias mayores al 4% (si es que se producen) en las actividades reguladas de gas”.

A estas horas, Enagás es el peor valor del Ibex 35 y se deja un 3,78%, hasta los 18,4600 euros.

S.C.

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