11 compañías españolas de alta calidad para invertir, según Renta 4

03/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 03 JUL. (Bolsamania.com/BMS) .- Si algo se aprende rápidamente en bolsa es que la dirección de los mercados en el corto plazo es muy difícil de averiguar. Eso al menos es lo que explica Javier Galán, gestor de fondos de Renta 4, quien añade que “no es menos cierto que invertir en negocios en crecimiento, empresas rentables, capacidad de gestión de los directivos y valoraciones atractivas, suele dar buenos resultados en el largo plazo”.



En España existen un gran número de grandes compañías, no solo por su tamaño, si no por su capacidad de generar valor a sus accionistas, nos dice este experto. Galán subraya que muchas cotizadas destacan además por tener ventajas competitivas, un equipo de gestión fiable y un track record inmejorable para los que decidan tomar posiciones en ellas. Y en este escenario, el gestor de fondos de Renta 4 selecciona 11 apuestas seguras para invertir en el parqué español:



- Viscofan vende sus productos a nivel global y es líder en gran parte de los mercados en los que opera. El valor cotiza a ratios algo ajustados (PER de 16 veces y rentabilidad del flujo de caja libre del 5%) y apenas tiene 100 millones de deuda.



- Aunque CAF no es líder del mercado en el que opera, la especialización de los servicios y productos que realiza, le han permitido diferenciarse notablemente. Cotiza a un PER de 9,5 veces y la rentabilidad del flujo de caja libre es del 4,2%. Solo tiene deuda en el negocio de alquiler de trenes.



- Duro Felguera ha conseguido en los últimos años contratos relevantes para sus pedidos con márgenes muy superiores a los de su industria. La gestión de la caja ha sido prioritaria y ha estado generando más del 10% de flujo de caja libre. Cotiza a 9 veces su PER y tiene una rentabilidad por dividendo del 7,5% con posición de caja neta. En este caso, los ratios deben ser tomados con cautela, ya que la propia compañía no espera que los nuevos contratos consigan igualar los elevados márgenes del pasado.



- Almirall está desarrollando una estrategia de crecimiento en base a nuevos productos que respalda una historia de crecimiento que merece la pena seguir. A pesar de la fuerte subida del valor en el último año que ha dejado los ratios aparentemente caros (PER de 25 veces), creo que la compañía será capaz de hacer crecer su beneficio sustancialmente.



- Inditex es una de las historias de éxito más sonadas a nivel mundial. Cuenta con retornos del capital invertido (ROCE) del 50% sostenidos en el tiempo, posición de caja neta (10% de su capitalización es tesorería) lo que significa que financia su crecimiento a través de su propia generación de caja anual. Cotiza a ratios exigentes (PER de 20x) que se justifican por su crecimiento rentable en la última década.



- Amadeus cuenta con la mayor cuota de mercado dentro de los pocos operadores a nivel global que existen. También tiene negocio de IT para aerolíneas, hoteles y operadores ferroviarios cuyas perspectivas son muy positivas y son el motor de crecimiento de la compañía a medio plazo. Cotiza a ratios exigentes, pero ha conseguido hacer crecer sus ventas un 20% en los últimos cinco años y su beneficio un 50%.



- Ferrovial ha pasado de ser una gran constructora a un operador de infraestructuras. Así, el PER no es tan relevante (cotiza a 30 veces PER) y el nivel de endeudamiento es elevado, sin embargo, tiene un flujo de caja libre del 8% gracias a los dividendos que reparten sus dos mejores activos (Heathrow y ETR-407).



- Dia aúna bajo endeudamiento, alta generación de caja, baja ciclicidad y crecimiento en una sola compañía. El grupo ha conseguido doblar su beneficio por acción en los últimos cinco años a pesar de obtener más de un 75% de sus ventas de mercados maduros y en recesión.



- Grifols opera en un negocio poco cíclico, muy concentrado y de crecimiento estructural, y esta situación del sector es lo que justifica que la compañía cotice a PER de 20 veces. El retorno del capital empleado (ROCE) del grupo es superior

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