Preapertura Europa: a falta de Wall Street, buenos son el BCE y el BoE

04/07/2013
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Ligeras subidas de los futuros europeos (0,30% de media) en una sesión con fuerte componente económico aquí en Europa pero nula actividad en Estados Unidos, que hoy cierra sus puertas por la festividad del "Día de la Independencia". Tras terminar ayer con caídas superiores al punto porcentual como consecuencia de los problemas de Grecia y Portugal, las bolsas parece que quieren arrancar la penúltima sesión de la semana con compras. Para ello, se guiarán por los siguientes puntos:



- Los datos que conocimos ayer en Estados Unidos, especialmente el dato de ISM servicios y los de comercio demuestran que se modera la economía norteamericana en el segundo trimestre. El dato de ADP podría mejorar las perspectivas de cara al Informe de Empleo de mañana, aunque la realidad pueda demostrar que no guardan tanta relación.



- Hoy se reúne el Banco de Inglaterra (BoE). Se trata de la primera reunión presidida por Carney. No se esperan grandes novedades. Mark Carney llega en un momento en el que la economía británica parece estar iniciando la recuperación y, si tenemos en cuenta que el gilt a 10 años ha subido 40 puntos básicos en el último mes y que la rentabilidad implícita de los futuros de la libra a diciembre de 2014 lo ha hecho en unos 50 puntos desde finales de mayo, es más que probable que los inversores todavía aplaudan un entorno de bajos tipos de interés.



- También se reúne el Banco Central Europeo (BCE). Como la economía avanza más o menos según lo previsto, no se esperan cambios en esta reunión. Y pese a las críticas recibidas, Marc Chandler, de Brown Brothers Harriman, afirma a Seeking Alpha que, al contrario de lo que muchos críticos argumentarán, la OMT ha tenido mucho éxito y de momento no le ha costado a la entidad ni un solo céntimo. “¿Hay algún otro banco central que haya logrado tanto con tan poco?” se pregunta este experto.



- La subida de las rentabilidades en Europa y el mal comportamiento de su renta variable podrían llevarnos a anticipar más caídas para el euro. Chandler nos dice, sin embargo, que tengamos presente: 1) que la venta de bonos españoles o portugueses no tiene por qué traducirse necesariamente en la venta de euros, pues los fondos se canalizan hacia países como Alemania (lo vimos ayer en la subasta); 2) que, aunque los inversores japoneses han sido vendedores netos de bonos extranjeros, siguen comprando bonos franceses; 3) que los bancos de la zona siguen vendiendo activos no estratégicos extranjeros y, 4) que el superávit por cuenta corriente de la Zona Euro se ha expandido.



- Sobre el punto anterior, atención a la subasta de hoy en España, especialmente con todo lo que está sucediendo en el resto de países periféricos y los riesgos a un posible contagio.



Wall Street cerró ayer con ganancias moderadas (Dow Jones: +0,38%; S&P 500: +0,08%; Nasdaq: +0,30%) una jornada en formato reducido, debido a que la bolsa de Nueva York permanecerá hoy cerrada. Los inversores prefirieron marcharse de "puente" y esperar al Informe de Empleo del viernes, cuyo resultado será muy importante para el rumbo de las bolsas en el corto plazo. En Asia, por su parte, el Nikkei ha perdido un 0,23%.



CLAVES DEL DÍA



- Italia: reunión del Gobierno de coalición de Enrico Letta.



- Portugal: el presidente, Anibal Cavaco Silva, se reunirá con el primer ministro, Pedro Passos Coelho, tras hacerlo ayer con el líder del partido socialista. También habrá encuentros con el resto de partidos (a lo largo del día).



- España: subasta de bonos y obligaciones del Tesoro; objetivo: 3.000-4.000 millones de euros (10:30 aproximadamente).



- Reino Unido: decisión de tipos de interés del BoE (13:00 horas).



- Zona Euro: decisión de tipos de interés del BCE (13:45 horas). Rueda de prensa de su presidente, Mario Draghi (14:30 horas).



- Francia: subasta de bonos a 10 y 15 años (a lo largo del día).



- Estados Unidos: mercado de contado cerrado por la festividad del 4 de julio, “Día de la Independencia”.



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